兩年前，醫(yī)療板塊無(wú)限風(fēng)光。
(相關(guān)資料圖)
彼時(shí)，林園有過這樣一段表達(dá)：
“像茅臺(tái)、片仔癀這樣的壟斷企業(yè)，在其上市后的這些年，任何時(shí)候你因?yàn)楣乐禎q高了賣出都是錯(cuò)的，賣出之后就再也買不回來(lái)了。”
一句話，怕高的都是苦命人！
不過，過去兩年時(shí)間，醫(yī)藥板塊卻是最慘的存在。但是，既然“優(yōu)秀企業(yè)可以通過成長(zhǎng)消化短期漲高的估值”，那么如今估值已經(jīng)處于歷史底部的醫(yī)療板塊，是否重新值得關(guān)注了呢？尤其是，當(dāng)多家公司紛紛披露回購(gòu)計(jì)劃之后。
5月29日，愛爾眼科（300015.SZ）發(fā)布公告，擬不低于3億元不超過5億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過44.16元/股，回購(gòu)價(jià)格比公告日溢價(jià)50%；6月12日，愛美客（300896.SZ）發(fā)布公告，擬不低于2億元不超過4億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過450元/股。
同一天，愛爾眼科發(fā)布公告，公司首次實(shí)施了回購(gòu)股份，回購(gòu)數(shù)量為294.8萬(wàn)股，占總股本的0.03%。
除此之外，英科醫(yī)療（300677.SZ）也公布公告，截至2023年6月9日，公司已累計(jì)回購(gòu)公司股份1400.21萬(wàn)股，占公司總股本的2.125%，成交總金額3.14億元，本次股份回購(gòu)方案實(shí)施完畢。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年底，A股共有超百家生物醫(yī)藥上市公司開展了股票回購(gòu)，涉及金額超過120億元；進(jìn)入2023年以來(lái)，包括沃森生物、貴州百靈、倍益康、海生藥業(yè)等公司也都披露了回購(gòu)方案。
重點(diǎn)說說恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）。
5月15日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，擬不低于6億元不超過12億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過70.14元/股，回購(gòu)價(jià)格較公告日溢價(jià)55%；6月12日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，公司首次回購(gòu)股份35.1萬(wàn)股，占總股本的0.01%。
注意，這并不是恒瑞醫(yī)藥第一次推出股份回購(gòu)方案。
2022年3月，恒瑞醫(yī)藥就啟動(dòng)過回購(gòu)計(jì)劃，最終回購(gòu)約1679.43萬(wàn)股，回購(gòu)均價(jià)35.76元/股，成交總金額約6億元。盡管說，上次回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布后，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)經(jīng)歷了多日的下挫，但如今回過頭發(fā)現(xiàn)，回購(gòu)方案的發(fā)布時(shí)間，基本上已經(jīng)是股價(jià)的底部區(qū)域。
按回購(gòu)均價(jià)計(jì)算，恒瑞醫(yī)藥上一輪回購(gòu)的股份，截止到目前，已經(jīng)獲得了差不多30%的賬面回報(bào)！
這里也說明了一個(gè)問題，那就是公司發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃的時(shí)候，盡管說不代表著股票能夠立馬上漲，但基本上已經(jīng)處于底部區(qū)域區(qū)間。或者說，至少在公司看來(lái)，估值已經(jīng)相當(dāng)便宜。
最后，咱們說說愛美客這家公司。
前面提到，愛美客擬回購(gòu)金額2-4億元，回購(gòu)價(jià)格不超過450億元。為什么說這家公司比較特殊？主要有這么幾點(diǎn)。
第一，回購(gòu)價(jià)格上限跟公告日股價(jià)相差不大，可以理解是公司設(shè)定的一個(gè)“預(yù)期價(jià)位”，也是公司認(rèn)為一個(gè)比較合理的價(jià)格；第二，按最新價(jià)格計(jì)算，愛美客較最高點(diǎn)剛好“腰斬”，基本上趕上了醫(yī)療板塊的跌幅；第三，愛美客所處的醫(yī)美賽道，滲透率低、行業(yè)前景最為廣闊，而公司又是A股最純正的醫(yī)美概念股；第四，公司盈利能力堪比茅臺(tái)，今年一季度，愛美客凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.17%，延續(xù)此前高增長(zhǎng)。
一句話，考慮到曾經(jīng)一度超300倍的估值，再加上公司的強(qiáng)勁盈利能力和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度，以及在醫(yī)美細(xì)分領(lǐng)域獨(dú)一無(wú)二的行業(yè)地位，當(dāng)下的估值已經(jīng)屬于合理偏低的水平。