(資料圖片)
來源：成報財經(jīng)
361度（01361.HK）日前發(fā)布2022年業(yè)績，期內(nèi)實現(xiàn)收入約69.61億元（人民幣，下同），按年增長約17.3%；毛利約28.21億元，按年增長約14.1%；權(quán)益擁有人應占溢利約7.47億元，按年增長約24.2%。集團毛利率維持在40.5%的較高水平，凈利增速好于收入，展現(xiàn)出良好的經(jīng)營效率。
品牌轉(zhuǎn)型升級,打開增長空間
361度（01361.HK）近年踐行的品牌戰(zhàn)略升級逐漸步入收獲期。集團堅持“專業(yè)化、年輕化、國際化”的品牌定位，實施“專業(yè)運動”與“運動潮流”雙驅(qū)動的運營策略，得以不斷拓展國內(nèi)外市場、擴大客戶群體、提升品牌影響力。
產(chǎn)品方面，361度（01361.HK）通過加強科研創(chuàng)新、豐富專業(yè)運動員及潮流明星代言人資源矩陣、IP聯(lián)名運作等多種方式來提升產(chǎn)品力。年內(nèi)，集團的IP聯(lián)名運作成功案例頗多，簽約的國際籃球巨星阿隆·戈登及內(nèi)地當紅小生龔俊等代言人吸足市場目光，在行業(yè)內(nèi)首次提出了“碳捕捉”概念并實現(xiàn)產(chǎn)品賦能，深厚的技術(shù)及資源積累帶動產(chǎn)品力實現(xiàn)質(zhì)變。
渠道方面，361度（01361.HK）推進在線與線下融合發(fā)展，線下側(cè)重于門店形象升級，在線側(cè)重于充分發(fā)揮平臺效能。于2022年12月底，361o品牌最新的第九代形象店占比為48.6%，對比上一年同期占比增長了20.4%；361o兒童最新的第四代形象店占比為71.8%，對比上一年同期占比增長了26.4%，門店持續(xù)迭代有助于平均店效的提升。
業(yè)績情況符合預期，增長動能強勁
數(shù)字化時代中，在線渠道已成為助力企業(yè)擴大銷售規(guī)模、提升品牌形象、增強產(chǎn)品力的多功能平臺。2022年，361度（01361.HK）電子商務業(yè)務的網(wǎng)上專供品銷售收益同比增長約37.3%至約16.85億元，占其總收益的約24.2%。通過加快電商平臺的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，預計后續(xù)集團電商業(yè)務高增速仍將持續(xù)。
361度（01361.HK）的童裝業(yè)務具有先發(fā)優(yōu)勢及差異化競爭壁壘，構(gòu)成集團的第二增長曲線。2022年361o兒童業(yè)務年內(nèi)收益同比增長約30.3%至約14.42億元，占總收入比例由上一年同期的18.7%提升至20.7%；于2022年12月底，361°兒童銷售網(wǎng)點較2021年同比凈增392個，擴張態(tài)勢不減。值得一提的是，作為連續(xù)贊助四屆亞運會的中國體育用品企業(yè)，361度（01361.HK）有望充分受益于今年9月舉辦的杭州亞運會，獲得可觀業(yè)績增量。
就估值而言，361度（01361.HK）往績市盈率9.28倍，市帳率0.87倍，在同業(yè)中當屬相對便宜水平。建議可以關注趁低逐步收集的機會。