【編者按：春節期間，星圖金融研究院推出“春節特輯”系列，聚焦投資領域常見的指標/策略進行剖析，共計8篇文章，以饗讀者。祝大家春節快樂、兔年大吉。】
WR是股市中非常重要的一個振蕩性指標，由拉瑞·威廉（LarryWilliams）在1973年出版的《我如何賺得一百萬》一書中首先發表，也稱為“威廉指標”（Williams%R或簡稱W%R）。WR是根據股價的擺動點來度量股票/指數是否處于超買或超賣的現象，因此也被稱之為超買超賣指數。威廉通過該指標分析股價波動變化中的峰與谷決定買賣時機，具體來說，就是通過衡量股市中多空雙方創出的峰值（最高價）距每天收盤價的距離與一定時間內（如7天）的股價波動范圍的比例，以提供出股市趨勢反轉的訊號，是一種典型的分析市場短期行情走勢的技術指標。
【資料圖】
和股市其它技術指標一樣，威廉指標可以運用于行情的各個周期的研究判斷，大體而言，威廉指標可分為5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘、日、周、月、年等各種周期。雖然各周期的WR指標的研判有所區別，但基本原理相差不多。如日WR指標是表示當天的收盤價在過去的一段日子里的全部價格范圍內所處的相對位置，把這些日子里的最高價減去當日的收盤價，再將其差價除以這段時期內的全部價格范圍，就得出當日的威廉指標。
其計算公式為：WR=（Hn-C）÷（Hn-Ln）*100，其中：
C是周期內最新收盤價
Hn是過去n日內的最高價（如30天的最高價）
Ln是過去n日內的最低價（如30天的最低價）
不過對于投資者而言，并不需要費力的計各種周期內的WR數值，各類股票投資的軟件都會提供基本上的技術指標分析。
從WR的計算方式來看，結果是介乎于0至100之間，如果在指定周期內，收盤價越接近最高價的水平，結果越接近零，此時處于超買區。收盤價越接近最低價，結果越接近100，處于超賣區。在線形的呈現上與其他技術指標相反（如：KD、RSI）。
那么到底應該如何在投資中使用WR指標？
WR是用來判斷短期行情中多空雙方的勢力，因此在指標參數的周期設置時，不宜過長。當然也不宜過短，過短會使得WR的變化過于頻繁，從而失去判斷的價值。以10日的WR為例，當威廉指數線高于85，市場處于超賣狀態，行情即將見底，可以考慮買入。當威廉指數線低于15，市場處于超買狀態，行情即將見頂，可以考慮賣出。
同時，對于投資者而言，需要高度關注WR過高或過低時的情況，0-20為頂部區域，此時為超買狀態，需要準備賣出。80至100則為行情底部區域，為超賣狀態，需要隨時準備買入。
不過必須要注意的是，WR這類振蕩類指標，其變化速度較快，在個股或指數處于盤整狀態時，指標具有一定的準確性，但當行情突破，進入單邊上漲或單邊下跌時，WR指數會一直呈現出超買或超賣狀態，此時WR指標就失去了參考意義。因此，超買并意味著一定是賣出時間，而超賣也并不一定是買入的機會。
同時，WR指標與KDJ、RSI等指標均有 一定的互補性，在實際的使用中，可疊加KDJ、RSI指標使用，并參考股價相對于MACD的位置，來做出判斷。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】
本文由“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院研究員黃大智。