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關于國內幾家航空公司日子有點緊張的情況，我們都聽說了，也曾發文討論過相關情況，那么，國際同行們的情況如何？是不是已經完全擺脫了疫情的影響而高枕無憂了呢？我們今天就來看一下已經發布了年度數據的達美航空的情況吧。
達美航空在2020年的營收暴跌只剩下不足三成后，2021年和2022年都報復式增長了七成左右，2022年的營收規模還創下近幾年來的新高，超過了500億美元。我們國內最大的航空公司是南方航空，峰值年份接近1600億元的規模，和達美航空相比，還是有差距的，當然也可以說發展的空間還很大。
達美航空的主要業務是主線旅客服務，占比近八成，貨物服務有2.1%，然后就是其他業務為18.4%。年報中沒有找到分區域的營收構成情況，前三季度的分區域構成為國內（美國）占比76.2%，是其核心經營區域，最小的區域是太平洋地區，占比2.3%。
營收恢復甚至反超了疫情前，但是盈利能力卻差得很遠，只有2019年的三成左右。看來疫情的影響還是很大的，疫情過后，有些事可能被永久改變了，很難再回到從前了。
達美航空的毛利率變化還是比較大的，2022年與前些年的區別就是毛利率下降明顯，導致盈利大幅下降，哪怕和2021年相比，下降的幅度也是驚人的。
不過，除了巨額虧損的2020年，達美航空的凈資產收益率倒是不錯的，2022年已經恢復至接近疫情前的水平了。
只是凈資產收益率的提升是靠凈資產的減少辦到的，這必然導致資產負債率較高，長期償債風險增加，好在近兩年比2020年末時，長期償債能力還是有所提升的。短期償債能力卻沒有同步提升，反而下降明顯，不過從其歷史情況看，他們原來就比較低，或許在融資等比較容易的情況下，相對來說，這種玩法也還是問題不太大。
航空公司的資產比較重，主要原因就是飛機很貴，全部都靠租賃也不現實，達美航空在這幾年仍然在變重，也就是說，其并沒有停止投資的步伐，這和我們國內幾大航空公司，一會兒批量購買空客的飛機，一會兒又買波音的一樣。
從現金流量表現來看，除了2021年，達美航空經營活動的凈現金流都是較大額度凈流入的，2021年大額融資以后，可能進行了大量的償債等活動，并且當年也略微降低了固定資產類的支出。除了2021年，達美航空其他年份的固定資產投資活動消耗都不小，疫情前靠經營活動的凈現金流是完全可以滿足的，而2022年就只能算持平了。
達美航空的經營就是這樣，疫情的負面影響已經基本消除，但是，盈利能力要恢復至疫情前還存在明顯的不確定性。現在國內的疫情管控政策已經調整一個多月了，幾大航空公司會不會在2023年也交一份和達美航空差不多的答卷呢？只有看后續情況了。