這是A股唯一一家工業(yè)硅和有機(jī)硅行業(yè)的雙龍頭企業(yè)，公司目前工業(yè)硅的產(chǎn)能為73萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅的產(chǎn)能為53萬(wàn)噸/年，穩(wěn)居全球第一。
【資料圖】
2022年第三季度，公司的銷(xiāo)售毛利率，也就是硅產(chǎn)品的利潤(rùn)空間為40.19%，在有機(jī)硅概念板塊中排名第4位。
這說(shuō)明只要該企業(yè)銷(xiāo)售100元的硅產(chǎn)品，就能賺回40.19元的毛利潤(rùn)。
2020年這家公司的業(yè)績(jī)只有14.04億元，到了2021年該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了82.12億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了485%，還創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了73%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，聲音雖然不大，但說(shuō)起話來(lái)卻十分專(zhuān)業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)硅及有機(jī)硅新材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
公司有機(jī)硅的收入占比為53.99%，工業(yè)硅的收入占比為45.19%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，公司在新疆寧新碳素及隆盛碳素都有石墨電極的生產(chǎn)和研發(fā)，目前石墨電級(jí)的產(chǎn)能為7.5萬(wàn)噸/年。
而從董秘的口中翻譯官還得知，雖然在該企業(yè)的前十大流通股東中只有5家機(jī)構(gòu)投資者。
但是前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例卻高達(dá)82.64%，這說(shuō)明公司目前的籌碼非常集中。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為50.14億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就降至45.54億元，同比下降了9%。
雖然這家企業(yè)的凈利潤(rùn)在今年第三季度出現(xiàn)了下降，但是在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市公司中，卻依然能排在第2的位置。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
分析完該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的賺錢(qián)能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率為19.69%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)硅產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回19.69元的凈利潤(rùn)。
而這家企業(yè)目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市公司中排名第6位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明該企業(yè)目前的賺錢(qián)能力非常強(qiáng)。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下公司的市盈率這個(gè)指標(biāo)，并判斷出該企業(yè)目前的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有17倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買(mǎi)入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，17年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而該企業(yè)目前的市盈率，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市公司中，排名第11位。這個(gè)名次處在板塊中等的位置，說(shuō)明其目前并沒(méi)有被高估，也沒(méi)有被低估。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力也非常強(qiáng)，并且其目前的估值很適中。
業(yè)績(jī)下降原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下降，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)下降的主要原因是硅產(chǎn)品利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，公司銷(xiāo)售100元的硅產(chǎn)品，還能賺回49.05元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為49.05%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的硅產(chǎn)品，卻只能賺到40.19元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率降至40.19%，同比下降了18%。
這家公司目前的銷(xiāo)售毛利率，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市企業(yè)中，排名第4位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司硅產(chǎn)品利潤(rùn)空間的縮小，使得該企業(yè)今年第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。
優(yōu)點(diǎn)
雖然在2022年第三季度，這家公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，但是在其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中翻譯官還是發(fā)現(xiàn)了很多值得稱(chēng)贊的地方，例如財(cái)務(wù)杠桿的放大。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，公司100元的資產(chǎn)里，只有35.7元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為35.7%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里，卻有47.97元是借來(lái)的，負(fù)債率達(dá)到了47.97%，同比增長(zhǎng)了34%。
這家公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市企業(yè)中排名第16位。
財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，它的放大能提高一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。這樣管理層就可以向銀行借到更多的錢(qián)來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的放大，以及負(fù)債率合理的提高，是能增強(qiáng)一家公司的賺錢(qián)能力的。
但是負(fù)債率的上漲也會(huì)提高該企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加其營(yíng)業(yè)成本，這是對(duì)公司不利的一面，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是合盛硅業(yè)股份有限公司，股票代碼:603260。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦合盛硅業(yè)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)合盛硅業(yè)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。