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12月1日大盤全天沖高回落，乳業(yè)板塊集體走強(qiáng)，熊貓乳品、品渥食品。一鳴食品、妙可藍(lán)多、燕塘乳業(yè)、皇氏集團(tuán)、陽光乳業(yè)、三元股份漲停。
受制于部分消費(fèi)場景缺失和消費(fèi)信心影響，今年前三季度乳制品行業(yè)持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，30家A股乳企中，有26家盈利4家虧損。雖然普遍盈利，但是各家企業(yè)之間業(yè)績差距 顯著，凈利數(shù)十億元的只有個別企業(yè)，多數(shù)企業(yè)凈利不足1億元。
不過，作為乳企銷售的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，明年春節(jié)在1月下旬，經(jīng)銷商備貨有望相應(yīng)提前，進(jìn)而對對乳企四季度業(yè)績產(chǎn)生積極影響 。
受疫情影響，民眾對營養(yǎng)健康、提高免疫力的關(guān)注度大幅提高，乳制品消費(fèi)需求逐步上升，迎來了很多發(fā)展機(jī)遇，乳制品行業(yè)和奶粉行業(yè)仍然具有一定的消費(fèi)剛性。
根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，我國乳品行業(yè)的市場規(guī)模從 2006年的1684億元增加至2020年的6388億元，年均復(fù)合增速為10%。預(yù)計未來幾年我國乳品市場將延續(xù)增長態(tài)勢，2025年我國乳品行業(yè)的市場規(guī)模有望達(dá)到8100億元。
華西證券在近期的研報中表示，乳業(yè)近年業(yè)績穩(wěn)健性好于較多食品公司，疫情遮掩了乳業(yè)長期邏輯，目前已回調(diào)至近5年底部已屬偏低，中長期的配置價值逐步凸顯。
（投資顧問：江淑姣 執(zhí)業(yè)編號：A0840619120001）
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