(相關(guān)資料圖)
房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)，牽涉到不少細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的表現(xiàn)。房地產(chǎn)走向低迷期，對(duì)家電、家居、銀行、建材等行業(yè)板塊帶來不同程度上的沖擊影響。從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，在房地產(chǎn)板塊持續(xù)低迷的背后，與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性比較高的行業(yè)板塊，也基本上延續(xù)調(diào)整的行情，可見彼此之間的聯(lián)動(dòng)性比較強(qiáng)。
與A股市場(chǎng)的房地產(chǎn)股票相比，今年以來港股市場(chǎng)房地產(chǎn)股票的表現(xiàn)非常低迷。其中，有不少港股房企的年內(nèi)跌幅超過了50%，有的出現(xiàn)了單日下跌超過20%的情況。例如，在10月31日，龍湖集團(tuán)單日下跌了23.78%，并帶動(dòng)了AH股房地產(chǎn)板塊的調(diào)整。
與A股市場(chǎng)相比，港股房企受到的不確定因素更多。其中，最主要的影響因素，莫過于流動(dòng)性不足的問題。在整個(gè)市場(chǎng)缺乏充裕流動(dòng)性的背景下，很容易造成價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能失靈的現(xiàn)象。除此以外，在缺乏良好流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)下，不少港股上市公司出現(xiàn)了低估值陷阱的問題，如果僅依靠股息率與市場(chǎng)估值進(jìn)行投資判斷，那么很可能會(huì)在弱勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境下吃虧。
不僅僅是港股房企出現(xiàn)了大幅下跌的走勢(shì)，而且包括A股的房企上市公司，也難逃非理性下跌的命運(yùn)。以10月31日為例，萬科A股價(jià)下跌5.72%，年內(nèi)跌幅達(dá)到27.34%。保利發(fā)展也出現(xiàn)了跌停的走勢(shì)，但年內(nèi)跌幅還不到10%，可見今年以來房地產(chǎn)板塊的分化程度還是比較大的。
從消息面來看，妥善化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)仍然是目前的重點(diǎn)任務(wù)。與此同時(shí)，從部分知名房企公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，卻出現(xiàn)了不太樂觀的財(cái)報(bào)表現(xiàn)。但是，從更細(xì)分的數(shù)據(jù)來看，房企上市公司的降杠桿情況卻逐漸取得了一些成果。不過，從市場(chǎng)資金的角度出發(fā)，更關(guān)注的是頭部房企財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)情況。
例如，保利發(fā)展前三季度凈利潤(rùn)較上年同期下滑3.61%。萬科三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.17%，但較前兩個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?。此外，還有一批房企上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂觀，業(yè)績(jī)是股票價(jià)格波動(dòng)的基石，業(yè)績(jī)明顯放緩股價(jià)自然走弱。
房企的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，與整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展環(huán)境有關(guān)。其中，今年前三季度，全國(guó)商品房銷售面積與銷售金額分別出現(xiàn)了22.2%和26.3%的降幅，另外全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降8%等，這些數(shù)據(jù)的背后，也反映出當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不太樂觀，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展黃金期基本上告一段落了，甚至如部分房企所說，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)步入“黑鐵時(shí)代”。
股價(jià)是上市公司業(yè)績(jī)的先行指標(biāo)，房地產(chǎn)股價(jià)的深度調(diào)整，更可能反映出市場(chǎng)消極的預(yù)期。從不少房企上市公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)來看，也反映出這種市場(chǎng)預(yù)期，只是在非理性拋售的情緒影響下，市場(chǎng)卻把這種悲觀情緒無限放大了，股價(jià)的下跌幅度自然遠(yuǎn)大于基本面的表現(xiàn)。
房地產(chǎn)行業(yè)受到的影響因素比較復(fù)雜，對(duì)房地產(chǎn)板塊的抄底仍需要謹(jǐn)慎。不過，作為重要的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)的興衰卻影響著大大小小的細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展，如果房地產(chǎn)行業(yè)的探底周期沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，那么對(duì)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性較大的行業(yè)板塊來說，他們的調(diào)整周期也不會(huì)輕易結(jié)束，彼此之間的關(guān)聯(lián)性還是比較大的。