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昨天晚上美股再度下跌后，盤前想找個堅定看好A股的人都很難。但今天寧王很爭氣，雖然兩市成交量依然沒有放出來，但大盤在寧王的帶領下是硬頂著壓力收紅了，給予了堅定看多的股民們一絲久違的信心。
關于最近這行情為什么走成這樣，其實我在8月底的這篇夜報《行情到底什么時候再來》有寫過，5月到8月這輪行情，特別8月的這輪行情的末端是由市場上超預期的流動性帶來的。時間到了8月底，在市場看到流動性沒有再繼續超預期釋放后，市場就開始尋找風格切換的載體，也就是我們在9月初討論較多的價值風格切換，因為一般流動性邊際開始收縮都意味著經濟要復蘇了。的確此后市場在大會預期下嘗試做了一波切換，消費和地產輪動了一波，可以由于預期落空都是怎么上去又怎么下來了，市場風格并沒有完成切換，沒有繼續大超預期的流動性釋放，也沒有新的經濟刺激預期出現，于是就造成了現在這種情況，市場缺乏明確的能引起共識的新主線。今天的行情也是最近這一個月行情的縮影，想做多的資金有，可是無法聚焦，在信心強點的日子那么行情只能呈現一個小普反。
【資料圖】
那么新一輪行情到底什么時候可以再來呢？
其實除了上述我說到的經濟復蘇預期落空外，近一個月里還發生了兩件大事，分別是美國通脹和就業數據超預期，還有俄烏沖突激烈程度超預期，這兩大事都加劇了股市的向下走低程度。但是走到年底的11月、12月，這幾件大事都會相繼落地，我們來捋一捋：
1. 大會結束后，經濟刺激路線將會明確，市場最擔心的是不確定性將會消除；
2. 11月1日-2日是美聯儲新一輪加息節點，目前市場已提高預期到要加75個BP，同時11月是美中期選舉，中期選舉后加息壓力預期將有明顯緩解，另外提醒下這周四的美核心CPI數據短期會比較重要；
3. 11月中美大事將會落地，歐洲也進入冬天，俄烏的事情在11月肯定會有明確的進展，無論好壞都會落地。
只要上面三個事情不會再有更壞的悲觀預期可能，那么A股這里就是底部了，只是這個底是個磨人震蕩的圓弧底而已，再熬一熬就好了。
在這種行情下我們只能關注一些悲觀預期打到底，近期會有些正面催化的板塊板塊，追高是不太能追高的，今天我們就來聊聊這種屬性的電力板塊，剛好這板塊近期因為浙江電價風波有了一波悲觀預期，今天正好遇上新的催化劑迎來上漲啟動。
電力運營商大漲，后市怎么看？
今天電力運營商集體大漲，華d國際漲停，國d電力和大t發電漲超7%，核心催化是昨日傳出消息，內部文件顯示針對風光大基地配套機組支撐煤電建立容量電價機制，當前暫定建議給予50元/kw/年，并鼓勵四川、重慶、青海、云南四省獨立建立容量電價機制。
對于電力板塊后面的觀點大概是這樣的：
首先，相關企業三季度業績大概率miss。雖然實施了長協煤軍令狀，但實際上三季度火電企業煤炭成本基本上和二季度持平，即使發電量有所提升，帶來了固定成本的下降，整體上扭虧可能性很小。風電企業今年三季度屬于小風期，水電枯水期來的早，此兩類企業的發電量表現欠佳也已經從近日公布的企業運營數據上顯現了。從炒作三季度業績的角度，電力板塊絕大部分標的并不是好的選擇。
其次，三季度業績不佳已經部分price-in。在此之前，電力板塊跟隨大盤已經有1個月左右的下跌，已經一定意義上體現了業績不佳的預期，因此也不必過分悲觀，三季報結束之后利空正式落地。
最后，煤炭價格將在很長時間依舊維持高位，今年不會看到拐點。因此，也不要幻想短期內看到拐點或者明年煤炭價格明顯下跌，帶來盈利面的徹底反轉，這個時間點上，我們應該更多關注和篩選遠期成長性更好的企業。
總結一下，電力企業三季度依舊難言反轉，但業績已經部分price-in，不必過分悲觀，從市場風格的角度，四季度可能會維持一個價值和成長交織，成長先揚價值后起的角度，電力企業作為具備一定成長性的防守型板塊，明年預期不錯，四季度會有不錯的表現。
以上內容僅為行業思考，不構成投資建議，任何邏輯都需要遵循市場來選擇進出的時機。股市有風險，入市需謹慎。
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今天就這樣，上面沒提到的我們留言區交流。