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截至今日14:50，恒生指數(shù)上漲2.15%，領(lǐng)漲的權(quán)重板塊為CRO概念（4.56%）和 中概股回歸（4.05%）。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)重大利多股市的消息/政策。今日投資情緒轉(zhuǎn)向樂觀，主要受到海外股市隔夜大漲的影響。比如，美國(guó)三大股指漲幅介于（1.63%~2.89%）之間，英國(guó)富時(shí)100上漲0.25%、德國(guó)DAX30指數(shù)上漲1.23%等等。昨日發(fā)布的美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)從9.1%高位回落至8.5%，且低于預(yù)期值8.7%。這對(duì)“全球經(jīng)濟(jì)衰退”和“高通脹長(zhǎng)期延續(xù)”兩種負(fù)面觀點(diǎn)形成顯著沖擊，故而海外股市紛紛大漲。
今日恒生指數(shù)雖顯著反彈，但中期結(jié)構(gòu)依舊為顯著空頭，反彈是否能持續(xù)至月底仍存疑。CRO概念交易額最大的個(gè)股為藥明生物（8.38億港元），漲幅5.7%；中概股回歸交易額最大的個(gè)股為阿里巴巴-SW（33.7億港元），漲幅3.98%。備受矚目的新能源汽車板塊僅微漲1.11%，熱門股比亞迪漲幅1.79%，對(duì)今日恒生指數(shù)的上漲貢獻(xiàn)較小。
藥明生物是一家高成長(zhǎng)公司。據(jù)7月19日發(fā)布的正面盈利公告，其上半年?duì)I收總額增長(zhǎng)61%至63%， 歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35%至37%，表現(xiàn)出色。長(zhǎng)周期看，藥明生物的營(yíng)收增速一直處于較高水平，2021年甚至達(dá)到83.34%的歷史極值。毛利率常年維持在40%以上，行業(yè)利潤(rùn)空間豐厚。自2017年開始，資產(chǎn)負(fù)債率從80%以上降至30%以下，潛在的流動(dòng)性和償債問題都較小。
技術(shù)面，藥明生物仍未從2020年的大跌中恢復(fù)過來，長(zhǎng)周期趨勢(shì)依舊偏向空頭。日線和周線級(jí)別已有轉(zhuǎn)勢(shì)跡象，但上漲力度一般，較難迅速吸引人氣。
阿里巴巴是中概股龍頭，但近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)和相關(guān)消息均不樂觀。2023財(cái)年一季度，營(yíng)收降低0.08%；歸母凈利潤(rùn)大降49%，成長(zhǎng)性已完全缺失。昨日，軟銀集團(tuán)宣布以2.42億股阿里巴巴美國(guó)存托憑證（CDRs）結(jié)算某金融衍生品。結(jié)算后軟銀集團(tuán)持有阿里巴巴股份將從23.7%降低至14.6%，并失去提名權(quán)（因股份占比低于15%）。大股東減持會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有者的信心形成嚴(yán)重沖擊。
技術(shù)面，阿里巴巴仍處于中期空頭趨勢(shì)。受恒生指數(shù)跌勢(shì)暫緩影響，近兩周日線級(jí)別有微弱的筑底跡象。長(zhǎng)周期看，缺乏業(yè)績(jī)支撐（指增速數(shù)據(jù)）的阿里巴巴，較難實(shí)現(xiàn)超越恒生指數(shù)的漲幅。
綜合來看，CRO板塊的上漲持續(xù)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中概互聯(lián)網(wǎng)，未來恒生指數(shù)的趨勢(shì)性上漲有賴于CRO和新能源板塊的發(fā)力。
ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn)：HSI走弱，短期是風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期是機(jī)會(huì)。
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