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作者 | 郭一鳴，編輯 | 林鵬宇
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，海外美國通脹見頂預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐有望放緩，有助于全球市場的情緒回升。而國內(nèi)央行表態(tài)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，下半年流動(dòng)性仍有望保持合理，對市場形成支撐。此外，短期不利因素逐步削弱下，市場整體回升在望。
隔夜美股大幅反彈帶來情緒提振，今日A股滬深兩市雙雙高開，在昨日調(diào)整之下，這種高開顯然難能可貴，也體現(xiàn)出短期市場回升的勢頭。開盤后，指數(shù)展開震蕩，隨后在電子板塊的拉升下走強(qiáng)，并突破多條均線壓制。午后，證券為首的金融股發(fā)力，帶領(lǐng)指數(shù)快速上行大漲。全天，兩市高開高走，成交突破萬億下迎來強(qiáng)勁反彈。盤面上，非銀金融板塊大漲領(lǐng)銜，電子、傳媒、醫(yī)藥生物以及美容護(hù)理等板塊漲幅居前，有色金屬、國防軍工、紡織服飾等表現(xiàn)稍弱。
今日市場的大漲，可以說是有一定的積累的。一方面，市場整體沒有較大利空，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及貨幣寬松的支撐和提振下，市場沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，整體向好的邏輯沒有改變；另一方面，此前受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等多重因素的影響，指數(shù)震蕩走低并且跌破短期平臺(tái)，但隨著不利因素的削弱，市場情緒逐步回升，指數(shù)向好僅是時(shí)間問題；此外，指數(shù)回升中迎來四連陽，多多的動(dòng)能在逐步積累，隨時(shí)出現(xiàn)單日大漲的概率在增強(qiáng)。當(dāng)然，即便在上漲之前，其實(shí)市場的結(jié)構(gòu)新分化行情也體現(xiàn)得淋漓盡致，特別是滬深兩市弱勢下科創(chuàng)50指數(shù)不斷創(chuàng)反彈新高。
當(dāng)然，指數(shù)上行的因素都不是單一的。昨日兩條消息也是今日指數(shù)大漲的催化劑。首先，美國7月CPI低于預(yù)期通膨壓力緩解，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期或降溫。這對于美股以及全球市場，實(shí)際上都是潛在的利好，至少壓制性的因素在減弱；另一方面，央行表態(tài)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度。實(shí)際上，下半年的貨幣政策也是市場最為關(guān)注的，畢竟不提經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)下，寬松的力度可能減弱，貨幣政策收縮的擔(dān)憂也在。而央行的表態(tài)，至少表明下半年政策不會(huì)有太多的變化，整體流動(dòng)性仍將保持，對市場也是一份支撐。
因此我們看到，海外風(fēng)險(xiǎn)偏好提升下，北向資金重新迎來凈流入，而且是大幅的流入，對市場信心提振。而與此同時(shí)，穩(wěn)增長主線下低估值金融板塊修復(fù)行情仍值得期待，隨著高位成長股的高低切換，證券等板塊或得到資金短期的關(guān)注。這種趨勢下，而如果接下來市場沒有其他不利因素的干擾，整體反彈仍有望延續(xù)。
所以，對于波段的行情我們并不悲觀，相反在指數(shù)筑底回升過程中，我們看好此次反彈的力度和持續(xù)性。隨著國內(nèi)外情緒的緩解，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，并對市場帶來提振。機(jī)會(huì)方面，業(yè)績?yōu)橹鞯闹袌?bào)行情仍是主線，高成長板塊分化下，建議關(guān)注估值更加合理的半導(dǎo)體板塊，同時(shí)，中報(bào)披露逐步進(jìn)入后期，對于部分的價(jià)值股也可做短期的關(guān)注，比如股息率高的銀行以及估值較低的證券板塊
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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