本周股市最低下探2863點之后，出現驚天大逆轉，周K線錄得一根帶長下影線的小陽K線，市場出現強勁反彈，普漲格局一掃之前暴跌陰霾。
消息面上，一是4月29日召開的重要會議強調，及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行。釋放了強有力的穩預期、穩市場信號，將維穩資本市場提升到了新高度，有利于改善市場預期，增強投資者信心，保持資本市場平穩運行。二是中國結算4月28日發布通知，自4月29日起，將股票交易過戶費總體下調50%。三是社融總量有所改善，但趨勢性逆轉還需時日。經濟尋底還有反復，目前并未有明顯的企穩跡象。經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。
技術面上，一是筆者在本輪調整之前，一直強調的重要大周期操盤線333日均線當值3489點的重要性，以及滬指大級別的月K線與周K線下降趨勢線的重要性，不幸的是全部印證成真，滬指變盤向下，最低下探2863點，投資者損失慘重。二是根據“遇谷調撐”技術確定的重要操盤線333日均線被有效跌破后，目前成為重要壓力，只要不被有效突破，大的行情就無從談起，操盤線下的上漲大多都是假漲，多是幻相，滬指必須經歷長時間的換手、蓄勢才能被突破。根據滬指歷年來的運行波動經驗，年K線操盤線當值2670點，歷史以來均為國運線，不可跌破，不可謂不重要。歷史上2005年、2008年、2011年的市場大底都在這條操盤線附近產生，如果滬指再有機會跌到這個位置附近，估值底、政策底、市場底將產生共振，會再一次催生新的一輪大牛市，投資者可把握這次財富暴增的歷史大機會。三是從K線角度分析，以滬指2019年1月4日谷底點2440點、2020年3月19日谷底點2646點為基準點連線成短期上升趨勢線，本周已被跌破過。滬指兩個重要谷底點998點、1849點連線成為長期上升趨勢線，仍構建強支撐。四是滬指月周K線的MACD全部進入空頭領域，代表指數波動方向的紅白線死叉下行，代表能量強弱的綠色柱子持續擴大，屬于典型多指標、多周期共振向下的大熊市。
A股連續暴跌之后，跌出了價值，整體市盈率不高，宏觀面和流動性向好，可在市場下跌中逐步布局優質的有價值股票。后市滬指大概率會在長期上升趨勢線與333日均線之間來回震蕩，當前僅是超跌反彈，大熊市下必須空倉輕倉，不可戀戰，止損不拖，止盈不貪。
(作者為廣東博云資本副總裁)