A股的年報披露潮又迎來一波加速，一批市場著名度較高的馳名企業(yè)的2021年報陸續(xù)登場，國內(nèi)阿膠行業(yè)的老大——“阿膠茅”東阿阿膠也已經(jīng)完成了2021年報的披露，并且業(yè)績增速相當(dāng)亮眼：
報告期內(nèi)的2021年，東阿阿膠取得了營業(yè)收入38.49億元，同比增加12.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.4億元，同比增加917.43%，扣除非經(jīng)常性損益事項后的凈利潤為3.52億元，同比增長992.97%。銷售毛利率方面，達(dá)到了62.30%，較2020年的55%增加了7.30個百分點，直創(chuàng)3年新高，重返2018年前的60%+水平。此外，截止2021年末，公司賬上貨幣資金高達(dá)32.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為14.04%，公司存貨16.46億元，同比上年同期減少了8.39%。
基于2021年報，東阿阿膠擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.5元(含稅)、不送紅股、不轉(zhuǎn)增，參考公司目前的收盤價35.12元/股，股息率約為1.85%，還是不錯，而年報折合基本每股收益0.68元，東阿阿膠目前的市盈率約為51.65倍，低于中藥行業(yè)的平均值68倍。
從業(yè)績增速來看，東阿阿膠本次2021年報的確很亮眼，但很大程度上是基于公司前兩年的敗落，去年凈利潤基數(shù)只有4328.93萬元的基礎(chǔ)上，同時如果對照今年1月底，東阿阿膠展示業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤4.28億元-4.75億元，本次最終披露的年報其實只能說“符合預(yù)期”。如今的東阿阿膠年報所展示的內(nèi)容更多是企業(yè)正在“恢復(fù)”發(fā)展的路上，距離墜落之前一年凈利潤20億左右的規(guī)模還是差遠(yuǎn)了，如今只是毛利率接近回到了過去。
作為滋補市場上馳名品牌商，東阿阿膠主要從事于阿膠系列產(chǎn)品(產(chǎn)品)，以及毛驢養(yǎng)殖及銷售，過去曾不斷以驢皮資源緊張為由，采取不斷的對產(chǎn)品提價促業(yè)績的發(fā)展策略，取得了非凡的成就，東阿阿膠也被市場戲稱為“提價王”。
不過這種提價策略最終還是遭遇了市場的用腳投票，經(jīng)歷了瘋狂的提價，當(dāng)阿膠產(chǎn)品升至3000元一斤之后，東阿阿膠隨之迎來了發(fā)展瓶頸，業(yè)績走差。
實際上，作為過去的提價王，如今已經(jīng)有3年多沒有看到東阿阿膠發(fā)布提價公告了，部分股民也開始了調(diào)侃“驢皮資源不再緊張了”，根據(jù)過往公告，東阿阿膠上一次發(fā)布提價公告（《關(guān)于產(chǎn)品價格調(diào)整的公告》）已經(jīng)是2018年的12月21日，當(dāng)時東阿阿膠還興高采烈地宣布將公司重點產(chǎn)品東阿阿膠出廠價上調(diào)6%。沒錯，正是東阿阿膠開啟歷史首次虧損之旅，引發(fā)后續(xù)經(jīng)營策略調(diào)整的前傳（2019年巨虧4.55億元）。
如今的東阿阿膠，近年沒了老想漲價促業(yè)績的念頭，在“價值重塑、業(yè)務(wù)重塑、組織重塑、精神重塑”的發(fā)展綱領(lǐng)下，加快推進產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字轉(zhuǎn)型和商業(yè)模式創(chuàng)新，正在逐步贏回了市場的信任。
有點讓人擔(dān)憂的是，在如今號稱要“加快推進產(chǎn)品創(chuàng)新，強化科研成果轉(zhuǎn)化“策略下，東阿阿膠去年卻選擇了削減研發(fā)投入，公司2021年全年的研發(fā)投入為1.48億元，同比上年同期下降3.83%，其中研發(fā)人員數(shù)量從334名削減至301人，減員幅度達(dá)到了9.88%，而銷售費用則增加了逾20%，重銷售、輕研發(fā)，可不利于企業(yè)全面復(fù)蘇。