投資人信心修復仍需時間
開年以來，并購債等融資渠道的開啟，釋放出了相對積極的信號，部分優(yōu)質(zhì)頭部民營房企融資渠道也在逐漸回暖。但在業(yè)內(nèi)人士看來，這和融資渠道的全面放開仍存在一段距離。
“當前各融資渠道已經(jīng)基本通暢，但投資人信心仍需一段時間修復。”劉水稱，金融機構(gòu)在項目審查時，償債能力、企業(yè)性質(zhì)、負債結(jié)構(gòu)是重點參考的要素，盈利能力與資產(chǎn)變現(xiàn)為次要要素。在當前環(huán)境下，處于安全性考慮，投資人更多關注企業(yè)債務的直接保障程度，盈利及變現(xiàn)能力作為債務的間接保障，重要性相對靠后。
那么，在當下的融資環(huán)境中，到底哪類房企拿到了“真金白銀”呢？
在劉水看來，一是以國企、央企為主，部分優(yōu)質(zhì)民企的融資能力在回升。從信用債發(fā)行主體的融資規(guī)模可以看出，國企、央企融資規(guī)模占比由2021年四季度高峰時的95.9%降至63.8%。在海外融資普遍受阻的情況下，境內(nèi)市場對優(yōu)質(zhì)民企的認可度逐漸回升。
二是項目布局合理、可以保持一定銷售速度的企業(yè)更受青睞。當前布局在一、二線或去化能力較強城市的企業(yè)，銷售能力更強，經(jīng)營性現(xiàn)金流更為順暢，加強了企業(yè)的償債能力，就保證了融資能力。
三是符合融資政策導向的企業(yè)融資更有優(yōu)勢。目前政策呈現(xiàn)邊際寬松的特征，特別是收并購類貸款快速落地，截至目前，已有千億元資金從不同渠道釋放。對于主動承擔行業(yè)責任、積極參與收并購活動的企業(yè)，更易獲得定向融資。
“隨著預售資金監(jiān)管政策的落實，企業(yè)可以從正常經(jīng)營渠道補充資金，修復企業(yè)流動性。而收并購活動的全面展開，出險企業(yè)可以通過資產(chǎn)處置剝離負債，輕裝前行。當行業(yè)風險逐漸化解之后，資金會在新的行業(yè)模式下再度流入。”劉水表示。
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文章來源:財經(jīng)網(wǎng)
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