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8月21日，A股偏弱，上證指數(shù)破了3100點(diǎn)，縱觀歷史，過(guò)去20多年A股上證指數(shù)技術(shù)上有一個(gè)趨勢(shì)線上的大支撐，如今位置大致在2960附近。從技術(shù)概率看，也就100多點(diǎn)左右的下跌空間，投資人可以考慮搏一搏概率。目標(biāo)是上證50里面負(fù)債率、市盈率較低的股票，大盤下跌階段，可以重點(diǎn)關(guān)注公用事業(yè)和消費(fèi)類的權(quán)重股避險(xiǎn)。
央行降息落地，下降幅度不及預(yù)期，1年期LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，而央行上周MLF是下調(diào)了15個(gè)基點(diǎn)。顯然利好銀行，因?yàn)殂y行息差擴(kuò)大了一點(diǎn)點(diǎn)。而五年的LPR利率沒(méi)有變，也就意味著房地產(chǎn)利率不會(huì)變。當(dāng)前利率有個(gè)困境，我其實(shí)說(shuō)過(guò)很多遍，利率下降一手的確提供了流動(dòng)性，另一手會(huì)因?yàn)槿嗣駧藕兔涝睦⒉睿霈F(xiàn)資本流出。所以一寬松匯率就下行，而我國(guó)的外匯管理政策，是流入美元結(jié)匯人民幣，央行發(fā)行等量人民幣，流出后就要回收人民幣。所以寬松效果打折扣是非常正常的現(xiàn)象。
當(dāng)然，有人提出了，這是保匯率還是保地產(chǎn)的選擇，說(shuō)是在地產(chǎn)和匯率上如今要保一保匯率。這我認(rèn)為不存在的，近幾次降準(zhǔn)降息效果不好是有目共睹的，LPR也不是完全由央行主導(dǎo)的，再者說(shuō)，降低利率真的能夠挽救某大、某園？我看不見(jiàn)得吧。上周證監(jiān)會(huì)活躍市場(chǎng)出臺(tái)政策，但尚需落地。其中關(guān)于降低交易傭金費(fèi)用的政策，利空券商，沒(méi)太多道理，因?yàn)檫@就是券商收入，屬于慷券商之慨，有消息說(shuō)已經(jīng)和各家券商洽談。怎么說(shuō)呢？IPO額度全球第一，券商承銷賺了那么多，吐出一點(diǎn)錢也是正常的，希望未來(lái)真金白銀的利好多一點(diǎn)，放水養(yǎng)魚(yú)的利好能多一點(diǎn)。其他就不多說(shuō)了，說(shuō)了也沒(méi)用。對(duì)于A股未來(lái)預(yù)測(cè)。A股長(zhǎng)期牛市行情還是要等待美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向，美元降息能夠扭轉(zhuǎn)A股頹勢(shì)，甚至有可能扭轉(zhuǎn)樓市頹勢(shì)，這些領(lǐng)域當(dāng)下的恐怖氣氛可以認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)周期中的正常現(xiàn)象。而A股短期可能會(huì)在9月來(lái)一波修復(fù)行情。理由很多，其中一個(gè)是7、8月無(wú)論消費(fèi)、投資、出口都是淡季，而9月是收獲季，當(dāng)前市場(chǎng)由情緒主導(dǎo)，9月情緒必然有所緩和。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月21日下次會(huì)議不會(huì)加息，在結(jié)合我們前文說(shuō)過(guò)的技術(shù)支撐點(diǎn)位，投資人可以參考布局。熱點(diǎn)板塊上，熱門板塊中又見(jiàn)算力。工信部部長(zhǎng)提出“要以智能化、綠色化、融合化為主攻方向，一體推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和深度融合應(yīng)用，做強(qiáng)做優(yōu)做大算力產(chǎn)業(yè)。”官方講話不是重點(diǎn)，我們談一談數(shù)字化轉(zhuǎn)型。談數(shù)字化要知道信息化和數(shù)字化區(qū)別。區(qū)別有兩個(gè)：一個(gè)是云化，過(guò)去企業(yè)自己下載ERP和OA布局企業(yè)信息系統(tǒng)，自己買服務(wù)器建機(jī)房，如今這些都外包了，也就是數(shù)據(jù)中心、算力中心，還有各種軟件，包括ERP、MES等企業(yè)軟件系統(tǒng)，全部在服務(wù)器上運(yùn)行。企業(yè)就省事了，所以企業(yè)數(shù)字化最初級(jí)形態(tài)就是上云。
另一個(gè)是數(shù)據(jù)應(yīng)用。因?yàn)闄C(jī)器學(xué)習(xí)算法太火了，這里不僅僅是ChatGPT，還有普通人工智能，比如用機(jī)器視覺(jué)去發(fā)現(xiàn)次品，這些AI要有作用就需要數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)就是企業(yè)自己設(shè)備上產(chǎn)生的。所以要收集數(shù)據(jù)，解讀數(shù)據(jù)，挖掘出信息、知識(shí)，或者打造機(jī)器視覺(jué)、語(yǔ)言模型、圖像識(shí)別等功能。了解整個(gè)數(shù)字化脈絡(luò)之后，算力實(shí)際上是數(shù)字化中的一個(gè)小部分，就是租賃服務(wù)器，而數(shù)字產(chǎn)業(yè)投資，投資人應(yīng)該從數(shù)據(jù)應(yīng)用、算力、生產(chǎn)力軟件這三個(gè)方面去考慮。單說(shuō)算力，算力產(chǎn)業(yè)中國(guó)有瓶頸，瓶頸就是GPU。而關(guān)于GPU，中國(guó)的軟肋是兩個(gè)，一個(gè)是制造，受制于光刻機(jī)和EDA。另一個(gè)是應(yīng)用生態(tài)，比如CUDA這樣的運(yùn)算平臺(tái)，連AMD這個(gè)全球第二都繞不過(guò)CUDA。算力供給上，IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）這種基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)際上已經(jīng)接近飽和，或者IDC面臨迭代，而當(dāng)下真正缺的，是智算。所以，繞回到了GPU。英偉達(dá)股價(jià)暴漲非常有理有據(jù)，現(xiàn)下的確打遍天下無(wú)敵手。而國(guó)內(nèi)針對(duì)算力投資，兩條思路：一條是投資已經(jīng)有的，CPO、封測(cè)、服務(wù)器，另一條是投資沒(méi)有的，就是GPU。最后，無(wú)論是地方債，還是房地產(chǎn)債務(wù)，或者是消費(fèi)需求不足，所有的問(wèn)題，沒(méi)有什么不是一輪牛市可以解決的，只是發(fā)動(dòng)一輪牛市的時(shí)機(jī)和下跌容忍度的問(wèn)題，最好不要等到美元降息周期。呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】