作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
【資料圖】
觀點：7月PMI繼續回升，制造業景氣水平持續改善。逆周期調節下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續釋放，經濟復蘇有望加速。企業盈利逐步回升之際，A股估值提升之后，基本面驅動行情或開啟，當前戰略配置機會凸顯。短期，人民幣再度貶值，并創下去年11月以來的新低。而繼7月金融數據大幅回落下，剛剛公布的經濟數據也不及預期。指數一度下行中再度拉升，全天上演逆轉。不過，基本面的弱勢之下，市場或仍有抑制，期待政策刺激的同時，仍需做好階段的反復。
今日滬深兩市雙雙高開，開盤震蕩后迎來回落，此后雙雙走低。午后，兩市整理中迎來大幅跳水，創業板以及深成指再次創下此輪調整新低，而滬指也一度逼近昨日低點。連續殺跌后，券商板塊開始發力帶領指數強勢回升，盤中幾近翻紅。尾盤，指數小幅震蕩，全天高開低走延續近期的調整趨勢。盤面上，金融板塊領漲，紡織服飾、公用事業以及輕工制造等表現良好，而傳媒板塊領跌，社會服務、電力設備以及計算機等跌幅居前。
全天市場兩大事件備受關注，一個是央行超預期“降息”，另一個則是7月國民經濟運行數據的公布。
對于“降息”來說，主要是釋放流動性，符合市場預期，但確實超預期。8月15日，人民銀行發布消息稱，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機構需求。其中，MLF利率下調15個基點至2.5%；7天期逆回購利率下調10個基點至1.80%。很明顯，近期的金融和經濟數據顯示內生動力較弱，有效需求不強，而政策上的調整，主要是強化逆周期調節，提振市場信心。對于股市來說，理論上是利好，但市場信心的依然缺失，增量資金保持觀望，股市反應較弱；
再看看當日的國民經濟數據，經濟持續恢復下結構仍有不濟。國家統計局稱，總的來看，7月生產需求保持平穩增長，國民經濟持續恢復，總體延續向好態勢。他透露，我國經濟內生動力增強，宏觀政策效應逐步顯現，今年下半年，外貿出口有望繼續保持順差。不過，從結構上看，社會零售總額以及工業增加值同比增速均明顯低于預期。疊加此前的金融數據，需求不足下，市場風險偏好有所抑制。
回到盤中，雖然有“降息”的理論利好提振，也雖然午后證券板塊一度拉升，但市場成交量依然低迷，相比于前幾日持續萎縮，充分表明市場增量資金的缺失以及信心的不足。相反，盤中的跳水下跌或許才是真實的情緒反應，而上周以來的持續走低，也才是市場的趨勢所在。畢竟，在內憂外患之下，短期想要走好，實際上并不容易。
因此，雖然昨日到今日，指數都在跳水中迎來逆轉，但單靠證券板塊的拉升，顯然不能改變市場的弱勢格局。在需求不足以及經濟復蘇弱勢下，隨著成交量的低迷，投資者仍需留意指數的反復。當然，在經濟整體上行趨勢中，也不用過于擔憂。尤其是仍有積極政策的加持以及經濟復蘇向好趨勢的提振下，戰略性配置仍是好時機。對于此次可能的波動，需要適當耐心，尤其是短線投資者，不要隨意進場和追高。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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