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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：6月PMI回升，經濟仍處于復蘇周期。當前經濟復蘇依舊疲軟，但逆周期調節下，隨著新一輪寬松的開啟以及多重政策的聯動，A股估值底部之際價值投資機會凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，重磅會議落地，涉及資本市場的多個方面迎來超預期，提振市場情緒和信心的同時，刺激A股爆發，也將推動指數反彈。不過，政策落地期待以及海外不確定性抑制下，隨著市場成交熱情的不濟，反彈或不會一蹴而就，波浪式的短期上行或將延續。
經歷昨日小幅的回撤之后，今日市場雙雙高開，開盤后震蕩上行，并在金融等板塊的帶領下一度拉升，持續創近期反彈新高。不過，指數上行中成交量并未有效釋放，隨后便迎來沖高回落。午后，深成指率先翻綠，而滬指緊隨其后。全天，指數高開沖高回落，雖然延續近期反彈趨勢，但整體勢頭較弱。盤面上，鋼鐵領漲，銀行、汽車一度上行下沖高回落，食品飲料、美容護理以及農林牧漁等小幅表現，而電子、通信以及傳媒等TMT板塊領跌。
近期以來，市場發生了些許的變化，尤其是海內外宏觀環境的邊際改善，給市場帶來情緒和信心的提振，指數也因此迎來連續的反彈。但是，反彈過程中同樣透露出些許的信號：比如成交并未有效釋放，表現為市場活躍性不強。而除了房地產外，板塊并不具備持續性，也表明市場觀望情緒依然較強。當然，對經濟預期的修復之下，還是給市場帶來了提振，整體反彈趨勢之下，至少短期風險不大。
不過，這里指數不僅沒有迎來持續的爆發，反而單日大漲或迎來連續的回調，實際上還是和基本面以及情緒面的預期有直接的關系。首先，經濟修復的預期重新提振，但畢竟還處于復蘇周期的弱勢階段，沒有更多實際動能的推動，指數難有超預期行情；其次，政策釋放積極信號，但政策的出臺、落地仍有期待，甚至后期的效用還有待觀望，在此期間，若無新的提振，也難有強勢表現。此外，海外仍有干擾。雖然美聯儲加息落地短期擾動減弱，但美聯儲是否加息結束依舊有不確定性。因此，在諸多不確定性下，觀望情緒依舊。
當然，相比于觀望，我們更傾向于短期一些積極信號的再次市場。尤其是重要會議定調之下，市場短期情緒提振。同時，對接下來經濟恢復信心提升。而隨著美聯儲加息的落地，人民幣貶值壓力放緩，北向資金也重新迎來凈流入，整體對市場帶來正向影響。
因此，我們說重要會議給市場帶來較大的情緒刺激，但期望立刻轉牛或者趨勢性行情，仍需基本面的修復和鞏固。短期反彈行情已經開啟，其力度和持續性仍需關注市場的情緒和動力的持續性。在成交熱情不強之下，波浪式上行或是主基調。對于投資者來說，中長期仍可逢低進行配置，而波段投資者在近期調整中也可適當低吸。對于短線投資者來說，可適當參與近期情緒提振以及經濟回升預期下，價值板塊的短期回升行情。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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