作者：張余
5月19日，中科飛測（688361.SH）正式登陸A股科創板。
據公開資料顯示，作為一家國內領先的高端半導體質量控制設備公司，中科飛測自成立以來一直專注于檢測和量測兩大類集成電路專用設備的研發、生產和銷售，其產品現已應用于國內28nm及以上制程的集成電路制造產線，成功打破了國際設備廠商在質量控制設備領域對國內市場的長期壟斷。
(相關資料圖)
市場人士分析指出，檢測和量測環節貫穿制造全過程，是保證芯片生產良品率的關鍵環節。而中科飛測的產品能夠為集成電路前道制程、先進封裝等企業以及相關設備、材料廠商提供關鍵質量控制設備，有效助推客戶提升工藝技術，提高良品率。預計未來，下游需求的不斷放量將為半導體設備制造產業帶來新的成長機遇，而憑借自主研發確立的技術優勢以及在行業內良好的競爭力表現，中科飛測未來的成長潛能亦有望迎來進一步釋放。
產品線豐富 成長性良好
國產化趨勢解鎖半導體檢測與量測設備市場空間
中科飛測的產品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測設備系列、圖形晶圓缺陷檢測設備系列、三維形貌量測設備系列、薄膜膜厚量測設備系列等。其按業務類型可劃分為檢測設備和測量設備兩大類，目前已有多個系列設備實現量產出貨。
從經營情況來看，近年來，中科飛測產品線和產品系列日益豐富，產量、銷售和收入規模均呈現出穩步增長。數據顯示，2020年至2022年期間，公司營業收入分別為2.38億元、3.61億元和5.09億元，期間營收規模復合增速達到46.2%，其營收增速明顯領先于所屬半導體行業均值。
公開信息顯示，目前中科飛測在檢測設備方面的產品主要以光學檢測為主。其中，無圖形晶圓缺陷檢測和微米級圖形缺陷檢測設備開發已較為成熟，成為了目前貢獻營收的主力軍。而在量測設備方面，該公司三維形貌量測設備、3D曲面玻璃量測設備均已進入產量階段；套刻精度量測設備樣機已經研制成功，正在等待客戶驗證；晶圓金屬薄膜量測設備已進入產業化驗證階段。后續隨著產能釋放和產品品類持續擴充，該公司的營收和利潤水平有望快速提升。與此同時，行業需求的擴張亦在不斷為中科飛測帶來嶄新的發展機遇。
研究顯示，近年來物聯網、5G 通信、汽車電子等新型應用市場快速發展創造了巨大的半導體市場需求，這也使得半導體檢測與量測設備市場進入到新一輪的快速發展周期。而另一方面，目前我國半導體檢測與量測設備市場國產化率較低，且市場主要由幾家壟斷全球市場的國外企業占據主導地位，前三大國外設備龍頭企業的市場份額占比超過70%。不過，近年來，國內企業在檢測與量測領域正逐漸取得突破。受益于國內半導體產業鏈的迅速發展，該領域國產化率有望在未來幾年加速提升。而在我國半導體量測檢測設備國產化率相對較低的情況下，中科飛測作為國內半導體設備行業領軍企業之一，在國內市場具有相對競爭優勢。預計未來在國產替代和市場需求增長的雙重加持下，中科飛測的發展前景將持續向好。
自主創新確立技術優勢
優質客戶認可凸顯產品競爭力
縱觀中科飛測的發展史，其高速增長的業績與該公司堅持自主創新，不斷加大研發投入，成功確立技術優勢密不可分。而這些技術優勢，也使得中科飛測在市場競爭中越發游刃有余。
據東財choice數據顯示，近三年來，中科飛測的研發支出分別為0.46億元、0.95億元和2.06億元，研發投入呈現高速增長態勢。通過多年自主研發，中科飛測現已形成深紫外成像掃描技術、高精度多模式干涉量測技術、基于參考區域對比的缺陷識別算法技術等9項核心技術。目前，該公司核心技術已成功應用于各系列產品，為其創造了良好的經濟效益。領先的技術優勢也成為中科飛測在行業發展中保持長期競爭力的關鍵，并使其獲得了下游客戶的高度認可。同時，其核心技術形成的產品與產業實現了深度融合，使其具有了較高產業化水平。
從招股書披露來看，目前中科飛測主要產品已廣泛應用在中芯國際、長江存儲、士蘭集科、長電科技、華天科技、通富微電等國內主流集成電路制造商的產線中。在市場規模與產品競爭力方面中科飛測均已成為半導體量檢測設備的國產龍頭。據華金證券發布的研究報告顯示，2021年國內主流廠商公開招標前道檢測及量測設備185臺，其中中科飛測中標設備14臺，而同期國內主要競爭對手中標設備僅1臺。目前中科飛測市占率明顯高于其他本土廠商。
中科飛測表示，未來將繼續加大研發投入，推動現有產品的技術升級。同時，在擴大現有產品下游市場覆蓋面及占有率的基礎上，豐富和拓寬產品及服務種類，加快實現集成電路領域高水平科技自立自強。而憑借領先的技術以及不斷拓寬的產品線，深度受益于“國產化”浪潮，中科飛測也將未來可期。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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