長江商報消息●長江商報記者 黃聰
分眾傳媒發(fā)布回購股份消息后，公司股價震蕩上揚，但說好的回購卻變卦了。
4月29日，分眾傳媒(002027.SZ)發(fā)布公告稱，公司董事會同意終止回購公司股份。此前，公司計劃回購的資金總額不低于4億元且不超過8億元。
(資料圖)
有業(yè)內人士質疑稱，分眾傳媒叫停回購計劃，有“忽悠式”回購之嫌。
需要關注的是，2022年，分眾傳媒營業(yè)收入達94.25億元，同比下滑36.47%，不僅未突破百億大關，而且較2016年的102.13億元還要低。同期，公司凈利潤達27.90億元，同比下滑53.99%，為近三年來最低。
在此情況下，分眾傳媒介紹，公司2022年職工薪酬較上年減少25.55%，原因包括由于經營情況不達預期，部分人員有一定幅度的薪資調整。
然而，2022年，分眾傳媒董事長、總裁、首席執(zhí)行官江南春薪酬達520萬元，雖然同比減少13.33%，但在上市公司中依然處于塔尖。
就回購、薪酬等問題，5月4日，長江商報記者向分眾傳媒發(fā)布采訪函，但截至發(fā)稿時尚未收到回復。
回購計劃發(fā)布半年未實施
4月29日，分眾傳媒發(fā)布公告稱，公司4月27日召開董事會，審議通過了《公司關于終止回購公司股份事項的議案》，同意公司終止回購公司股份，公司獨立董事發(fā)表了同意的獨立意見。
資料顯示，分眾傳媒于2022年10月14日召開第八屆董事會第四次會議，審議通過了《公司關于以集中競價方式回購股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易的方式回購公司部分A股社會公眾股份，用于員工持股計劃或股權激勵計劃。
公告顯示，分眾傳媒本次回購的資金總額不低于人民幣4億元且不超過人民幣8億元，回購價格不超過人民幣7元/股，實施期限為公司董事會審議通過回購方案之日起12個月內。
在最新公告中，分眾傳媒介紹，自公司董事會審議通過上述回購方案以來，國內宏觀經濟、行業(yè)周期均發(fā)生較大變化，伴隨著經濟活力的復蘇，廣告市場逐步回暖。
分眾傳媒表示，基于目前市場環(huán)境和對未來趨勢的判斷，綜合考慮其可能對各種激勵方式效用產生的影響，公司為了抓住當前市場機遇，提升經營業(yè)績，經慎重考慮、反復論證，擬終止實施本次回購方案。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，分眾傳媒公布回購方案以來，公司股價大多時間低于7元/股，甚至在2022年10月底一度為4.1元/股。但長達半年時間里，分眾傳媒并未實施回購計劃。
而且，從2022年11月開始，分眾傳媒股價震蕩上漲。2023年5月4日9點58分，公司股價盤中漲停，報7.08元/股。
有業(yè)內人士表示，股份回購有利于優(yōu)化上市公司資本結構、穩(wěn)定公司股價、提升公司投資價值，“分眾傳媒叫停回購計劃，有‘忽悠式’回購之嫌”。
營收未破百億不如6年前水平
實際上，近年來，分眾傳媒業(yè)績走勢頗為不尋常。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，分眾傳媒營業(yè)收入分別為121.36億元、120.97億元和148.36億元，同比分別增長-16.60%、-0.32%和22.64%；凈利潤分別為18.75億元、40.04億元和60.63億元，同比分別增長-67.80%、113.51%和51.43%。
對于2019年的凈利潤大幅下降，分眾傳媒表示，受宏觀經濟影響，廣告市場需求疲軟，行業(yè)景氣度欠佳，客戶結構中互聯(lián)網類廣告主因市場融資環(huán)境等原因調減廣告預算，互聯(lián)網行業(yè)廣告收入的大幅縮減。
此外，分眾傳媒2019年客戶回款速度普遍放緩，導致賬齡結構惡化，信用減值損失的計提和撥備也相應增加。當年，公司信用政策減值損失達7.40億元。
同時，不難發(fā)現(xiàn)，2020年和2021年疫情之下，分眾傳媒受到的影響并不算大，而且盈利能力快速提升。
然而，2022年，分眾傳媒營業(yè)收入達94.25億元，同比下滑36.47%，不僅未突破百億大關，而且較6年前，也就是2016年的102.13億元營收還要低。同期，公司凈利潤達27.90億元，同比下滑53.99%，為近三年來最低。
對此業(yè)績表現(xiàn)，分眾傳媒表示，主要是由于2022年公司部分重點城市經營活動未正常進行，同時公司進行了有效的成本管理，故各項成本相應有所減少。
展望2023年，分眾傳媒表示，伴隨著經濟恢復的基礎不斷夯實，穩(wěn)經濟舉措不斷落地，復蘇前景向好。
2023年一季度，分眾傳媒實現(xiàn)營業(yè)收入25.75億元，同比降低12.40%，持續(xù)保持下滑趨勢；凈利潤9.41億元，同比增長1.34%，出現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象。
職工薪酬連降3年減員6000人
伴隨著業(yè)績下滑，分眾傳媒2022年“三費”也出現(xiàn)下滑。
2022年，分眾傳媒銷售費用達4.84億元，同比下滑5.25%；管理費用達1.26億元，同比下滑28.56%；財務費用達-3147.06萬元，上年同期為-1.1億元。
此外，分眾傳媒2022年研發(fā)費用僅1872.37萬元，同比下滑24.92%。
2019年期末至2021年期末，分眾傳媒總員工數(shù)量分別為1.1萬人、6779人和5872人。
2022年年報中，分眾傳媒介紹，公司報告期職工薪酬較上年減少25.55%，主要是由于公司持續(xù)系統(tǒng)優(yōu)化升級并提升人效，報告期內媒體運營人員數(shù)量仍有下降，同時由于公司經營情況不達預期，各個城市的中層及以上媒體開發(fā)人員和運營人員均有一定幅度的薪資調整。
2022年期末，分眾傳媒在職員工的數(shù)量合計5036人，較上年同期減少14.24%。而且，公司三年間員工數(shù)量減少超54%，超過6000人。
實際上，2019年至2021年，分眾傳媒職工薪酬分別同比增長46.38%、-39.74%和-6.14%。由此看來，分眾傳媒職工薪酬已連續(xù)3年下降。
然而，2019年至2021年，分眾傳媒董事長、總裁、首席執(zhí)行官江南春從公司獲得的稅前報酬總額均為600萬元，并未隨著公司業(yè)績的波動有所改變。2022年，江南春報酬達520萬元，雖然同比減少13.33%，但在上市公司中依然處于塔尖。
2021年和2022年，分眾傳媒副董事長、副總裁、首席財務官、董事會秘書孔微微報酬分別為487萬元和422.07萬元，董事、副總裁、首席營銷官嵇海榮報酬分別為192萬元和166.4萬元，均下滑約13.33%。
顯然，分眾傳媒三位高管薪酬雖然有所下滑，但與職工薪酬下降25.55%對比，降幅依然較小。