【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：3月以及一季度經濟恢復超預期，整個經濟仍處于復蘇通道。市場信心提振下，全年經濟向好趨勢依舊。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期連續跳水走低，主要源于階段博弈過度以及外部干擾，市場或存在一定的不確定性。經濟復蘇下，耐心等待新的低吸配置時機，同時結構上仍可轉向基本面驅動以及景氣度回升方向。
今日滬深兩市雙雙低開，開盤后一度跳水，滬指失守3300點后繼續走低，而深成指跌破半年線后再度殺跌。至此，除科創50以及上證指數之外，多數寬基指數跌破重要均線的支撐。午后，兩市繼續走低下跌幅擴大，自上周三以來，滬指已吞噬4月上漲空間。盤面上，傳媒板塊上漲五大跌后今日強勢反彈，通信、汽車等表現良好，而多數板塊走低，其中電子板塊領跌，有色金屬、鋼鐵、電力設備以及美容護理等跌幅居前。
上周五至今，指數調整的核心因素在于階段博弈的過度以及海內外影響因素的共振：一方面，TMT等科技股的博弈略顯多度。今年以來，資金“左手TMT、右手中特估”，市場虹吸效應明顯，階段炒作之下，成交占急劇升溫。隨著過去兩周TMT板塊高位的波動加快，整體性的回落于上周五開始顯現。雖然依舊分化，但整體重心走低趨勢明顯。對市場活躍性帶來抑制；另一方面，海外干擾因素。尤其是媒體報道的拜登政府計劃下月發布限制美企對中國的投資的行政命令，從情緒上給科技股帶來一定的壓制。而國內中疾控的通報，也顯示出市場短期對于新冠二次陽性來臨的擔憂。
海內外因素的抑制，在市場當中體現得淋漓盡致。科技股整體走低，而醫藥等防御型板塊走起。漲少跌多之下，指數已經迎來連續4日的調整。并且于跳水中跌破多條均線支撐，奔著重要的半年線而去。如此，市場還會否繼續走低，投資者對于這里的連續跳水，又該如何應對？
我們認為，市場經歷第一階段的修復性行情之后，階段迎來兌現以及預期轉向行情。在此之下，隨著市場博弈的過激以及海內外的干擾，迎來階段調整。不過，經濟復蘇之下，市場向好的趨勢和本質未變。只不過弱勢復蘇下，市場上行的動力和持續性還不足，結構性調整仍屬良性，反而是從全年行情進行逢低的配置。
對于投資者來說，可從戰略投資以及趨勢交易方面對市場進行博弈。如果是配置全年的，可于調整中考慮政策提振和預期的大消費，同時繼續跟蹤景調整相對充分以及景氣度向好的新能源。而交易方面，在資金介入較深以及公募基金繼續調倉的過程中，仍可重點捕捉數字經濟以及國企改革等主題的反復博弈機會。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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