新冠疫情之后，IVD企業(yè)將走向何方？
4月13日，迪安診斷發(fā)布年報顯示，公司全年營收202.82億元，同比增長55.03%；歸屬股東利潤為14.34億元，同比增長23.33%，利潤增速不及營收。
【資料圖】
新冠核酸檢測，是迪安診斷繞不過的話題。
迪安診斷靠代理試劑產(chǎn)品發(fā)家，檢測服務(wù)本不是長項，直到新冠疫情后才迎來大爆發(fā)，檢測板塊收入大大超過了傳統(tǒng)的產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。尤其是2022年全國多地推行常態(tài)化檢測之后，迪安診斷在核酸檢測上的收入高達(dá)80億元，分別占診斷服務(wù)業(yè)務(wù)和公司總營收的60%和40%左右。
和檢測業(yè)績一起扶搖直上的，是迪安在2022年的應(yīng)收賬款，達(dá)到了將近100億元的高位，增長近30億元。
健識局此前曾梳理從事新冠檢測的主流IVD企業(yè)的2022年業(yè)績，即使與20家同行對比，迪安的百億應(yīng)收款項也十分突出。
此外，如果剔除新冠業(yè)務(wù)的增長，迪安的診斷服務(wù)實際增速只有15.47%，比疫情前的水平還要低。
核酸收入占比近四成，
應(yīng)收賬款達(dá)百億元
2022年，迪安診斷營收首次突破200億元，創(chuàng)下上市以來的新高。
這項記錄背后，新冠核酸檢測功不可沒。2022年，診斷服務(wù)的收入首次超過了試劑銷售，達(dá)到126.74億元，其中新冠檢測貢獻(xiàn)了80億元，同比增長100%。
2022年5月之后，全國多地開始常態(tài)化核酸檢測，市場需求激增。健識局此前統(tǒng)計約20家IVD企業(yè)，其中11家在這個階段的營收實現(xiàn)增長，增幅從4%-290%不等。
不過，隨著業(yè)務(wù)量擴大，這些企業(yè)的應(yīng)收賬款相應(yīng)增長。截至2022年年底，迪安診斷的應(yīng)收賬款累計達(dá)99.56億元，比年初時多了近37億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到了47.28%。
據(jù)迪安診斷年報，這近百億元應(yīng)收款的賬齡幾乎都在1年內(nèi)，其中6個月內(nèi)未回款的約為65.93億元，占比達(dá)70%左右。換句話說，這些賬或許大多是“常態(tài)化”之后產(chǎn)生的。
2022年三季度時，迪安診斷的應(yīng)收賬款一度高達(dá)107.5億元，甚至比國內(nèi)檢測龍頭金域醫(yī)學(xué)還多了將近33億元。
不過，迪安診斷還是認(rèn)為，來自醫(yī)療機構(gòu)或政府的壞賬風(fēng)險較低。針對應(yīng)收賬款，迪安計提了約5.71億元的壞賬準(zhǔn)備，計提比例約為5.43%。對比往年，這一比例雖有所增長，但仍并不算高。
IVD領(lǐng)域變局不斷，
新冠之后路在何方
在2022年報中，迪安診斷低調(diào)地表示，要把“新冠業(yè)務(wù)的打法套路及精神文化萃取應(yīng)用推廣至其他產(chǎn)品線，推進(jìn)新冠戰(zhàn)役經(jīng)驗的轉(zhuǎn)化”。
與上一份年報高調(diào)介紹新冠業(yè)務(wù)相比，很明顯，迪安診斷在有意識地降低公司新冠業(yè)務(wù)的“存在感”。
據(jù)迪安診斷年報，2020年到2022年間，公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與凈利潤的比值由1.45下滑至0.88，盈利質(zhì)量正在下滑。
新冠是一場偶然，想要在IVD領(lǐng)域立住腳跟，靠的仍然是實打?qū)嵉臋z測業(yè)務(wù)。陳海斌在年報中表示，2023年公司將重點投入腫瘤、感染、慢病、婦幼四大領(lǐng)域，豐富自研產(chǎn)品線，實現(xiàn)“IVD和LDT兩條腿走路”。
這條路能走多遠(yuǎn)？是迪安接下來要解答的。
不同于金域醫(yī)學(xué)等第三方檢測機構(gòu)，迪安診斷最初依靠代理起步，一度是羅氏在中國的第一大產(chǎn)品代理商。及至2022年，公司代理的產(chǎn)品已覆蓋羅氏診斷、希森美康、法國梅里埃等約1000個國內(nèi)外品牌。
代理發(fā)家的最大優(yōu)勢，就在于渠道和成本，這兩大優(yōu)勢也助力了后來的診斷業(yè)務(wù)毛利保持在高位。2021年，迪安的診斷服務(wù)毛利率達(dá)到48.64%，比金域醫(yī)學(xué)還高出了一個百分點。要知道，金域的業(yè)務(wù)規(guī)模是迪安的1.5倍。
據(jù)迪安診斷年報，2022年公司在全國的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋已16省，覆蓋全國90%以上人口所在區(qū)域，合作醫(yī)療機構(gòu)超2萬家。
能否用好這份渠道優(yōu)勢，或許是迪安診斷把握下一個突破口的關(guān)鍵。
撰稿 | 蘇林
編輯 | 江蕓 賈亭
運營 | 王嘉琪
插圖 | 視覺中國