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中信建投指出，近期市場行業(yè)輪動速度加快，引發(fā)投資者關(guān)注。去年底的報告《從“靜態(tài)抱團”到運動戰(zhàn)》提出過未來很長一段時間此前機構(gòu)投資者習(xí)慣的找主線的方式在2023年可能不太占優(yōu)，運動戰(zhàn)可能會更有優(yōu)勢，這對當(dāng)前的市場特征同樣適用。
研報認(rèn)為，結(jié)合市場邏輯和資金面，牛市行情實際上可以劃分為輪動、普漲、結(jié)構(gòu)三種表達方式，而當(dāng)前是典型的輪動行情。在市場從熊市逐步走出的過程中，大部分板塊有估值修復(fù)的內(nèi)生需求但邏輯都有一些瑕疵，資金不足以同時支持所有板塊，因此屬于典型的輪動行情。
研報認(rèn)為，預(yù)計輪動劇目還將反復(fù)上演，今年運動戰(zhàn)繼續(xù)占優(yōu)，關(guān)鍵勝負(fù)手仍在節(jié)奏而不是主線，倉位比方向更重要。節(jié)奏上預(yù)計牛市不會順暢，重視市場調(diào)整后的機會；方向上，在無主線的市場中把握板塊高切低的機會。
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