這是一家主營鋁電解電容器用核心原材料-電極箔的上市企業(yè)，目前世界前十大鋁電容器公司都是該企業(yè)的客戶，其全球的市場占有率達到了7%。
而憑借著在該領(lǐng)域的強大競爭力，這家公司還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業(yè)評定工作中最權(quán)威的榮譽。
(資料圖)
2021年這家公司全年的凈利潤為2.21億元，這不僅比2020年大幅增長了76%，還創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在2022年第三季度，這家公司電極箔的利潤空間卻出現(xiàn)了下降，這勢必會減少該企業(yè)的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股有色概念板塊中，海星股份(股票代碼:603115)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，海星股份的主營業(yè)務(wù)為鋁電解電容用電極箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司化成箔的收入占比為97.85%，腐蝕箔的收入占比為2.05%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，電極箔是鋁電解電容器的核心原材料，有鋁電解電容器CPU之稱，通常占到鋁電解電容器總成本的30%~60%。電極箔被廣泛應(yīng)用于航空航天、工業(yè)控制和通訊電子等領(lǐng)域。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計分紅三次，總共派發(fā)現(xiàn)金4.91億元。
并在2019~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了100%。這個比例非常高，說明公司對股東十分負責。
上面看過了該企業(yè)的基本情況，下面我們再來分析一下公司在2022年的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為1.59億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了1.87億元，同比增長了18%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第72位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其規(guī)模相對來說并不是很大。
雖然在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模不大，但是現(xiàn)金流卻非常充裕。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有1.87億元。但是同期公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻高達1.93億元，同比還大幅增長了44%。
在會計權(quán)責發(fā)生制下，凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低才是一個正常的現(xiàn)象。
因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。
而在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額不僅高于凈利潤，還同比增長了44%，這說明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模雖然不大，但是現(xiàn)金流卻非常充裕。
凈利潤增長原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了增長，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高，以及銷售回款時間的縮短。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的電極箔只能賺到13.18元的凈利潤，銷售凈利率為13.18%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的電極箔卻能賺到14.2元的凈利潤，銷售凈利率達到了14.2%，同比增長了8%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第27位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其銷售凈利率相對來說很高。
上面看過了這家企業(yè)的銷售凈利率，下面我們再來分析一下該公司的銷售回款時間。
銷售回款的時間，就是這家企業(yè)銷售電極箔的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售完電極箔之后，還需要76天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要68天，銷售回款的時間縮短了10%。
銷售回款時間的縮短，使貨款回到公司賬戶里的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
綜上所述，在2022年由于這家公司銷售凈利率的提高，同時管理層也加強了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細分析出這家公司目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于電極箔產(chǎn)品利潤空間的下降。電極箔產(chǎn)品的利潤空間，要使用公司的銷售毛利率這個指標來衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率為26.99%。而到了2022年第三季度，該公司的銷售毛利率就降至26.36%，同比下降了2%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第30位。這個名次很靠前，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說非常大。
而通過進一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤表中發(fā)現(xiàn)，這家公司銷售毛利率以及電極箔利潤空間下降的主要原因是原材料價格的高企。
銷售毛利率的下降不僅會縮小公司電極箔的利潤空間，還會減少該企業(yè)的收益，對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響，這些都是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦海星股份這只股票，也沒有說海星股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。