作者|郭一鳴，編輯|wjx
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來(lái)的頹勢(shì)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加強(qiáng)下，復(fù)蘇或已經(jīng)拉開(kāi)序幕。隨著政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)修復(fù)大勢(shì)所趨。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，全面注冊(cè)制正式實(shí)施，藍(lán)籌股迎來(lái)大漲，滬指也于3個(gè)月內(nèi)首次單日大漲超2%。不過(guò)，注冊(cè)制對(duì)于藍(lán)籌股的整體利好是中長(zhǎng)期逐步滲透的，短期情緒提振之后，在增量不濟(jì)之下，藍(lán)籌股高出現(xiàn)持續(xù)性拉升概率不大。但中長(zhǎng)期看，整體向好的趨勢(shì)得到支撐，應(yīng)重點(diǎn)傾斜。
(資料圖片)
在全面注冊(cè)制落地的提振下，昨日A股迎來(lái)久違的大漲，時(shí)隔3個(gè)月單日首次上漲超2%，這完全歸功于大金融等藍(lán)籌股的功勞，也是注冊(cè)制下利好藍(lán)籌股的集中體現(xiàn)。那么，在全面注冊(cè)制下，藍(lán)籌股的盛宴能否延續(xù)呢？
首先，短期看藍(lán)籌股的盛宴難以持續(xù)。全面注冊(cè)制此前多次發(fā)酵，正式實(shí)施實(shí)際上也是預(yù)期之中，此前整體已經(jīng)消化，短期對(duì)市場(chǎng)的影響不大。而藍(lán)籌股在情緒的提振下迎來(lái)大漲，但增量資金不濟(jì)下，出現(xiàn)持續(xù)性拉升的概率較低；
其次，中長(zhǎng)期看藍(lán)籌股整體重心上移是大概率事件。注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)的影響是中長(zhǎng)期的，當(dāng)然對(duì)于藍(lán)籌股的提振也是直接的。畢竟在注冊(cè)制下，資金整體傾向于質(zhì)地優(yōu)良的品種，而這些品種又以藍(lán)籌股為主，那些小盤股、品質(zhì)較差的上市公司逐步被邊緣化的概率也或增加。所以，在資金的擁躉下，藍(lán)籌股中長(zhǎng)期重心整體上臺(tái)階或是大概率事件；
第三，注冊(cè)制下并非大盤股一枝獨(dú)秀，價(jià)值投資前提下，輪動(dòng)或是主基調(diào)。注冊(cè)制下，藍(lán)籌股利好無(wú)疑，但真正利好的是優(yōu)質(zhì)公司。很多小盤股也可能發(fā)展成為大盤股，小盤風(fēng)格并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。但無(wú)論大小盤，重點(diǎn)還是要看公司基本面，本著價(jià)值投資的角度，大小盤階段輪動(dòng)或是主基調(diào)。
回到短期市場(chǎng)，短期注冊(cè)制給市場(chǎng)帶來(lái)情緒提振，但預(yù)期性兌現(xiàn)行情之下，隨著第一階段修復(fù)性行情進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)新一輪上漲行情可能性較低。而雖然市場(chǎng)成交小幅釋放，但整體增量不濟(jì)，或抑制指數(shù)再次上行。而技術(shù)面上也即將釋放信號(hào)，一旦指數(shù)短期反彈新高，頂背離也或隨時(shí)出現(xiàn)。
整體看，注冊(cè)制提振下，大盤股的拉升帶領(lǐng)市場(chǎng)短期止跌并維持高位強(qiáng)勢(shì)震蕩，藍(lán)籌股也迎來(lái)短期盛宴。不過(guò)，多方擔(dān)憂以及增量不濟(jì)下，藍(lán)籌股持續(xù)性行情或受阻。在價(jià)值投資理念的基礎(chǔ)上，后期大小盤階段輪動(dòng)的行情還會(huì)顯現(xiàn)，但在資金青睞以及追求質(zhì)量的趨勢(shì)下，大盤藍(lán)籌股整體重心上行或是大勢(shì)所趨，后期配置中應(yīng)重點(diǎn)傾斜。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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