這是一家中國(guó)最大的榨菜加工公司，目前該企業(yè)榨菜腌菜制品的全國(guó)市場(chǎng)占有率排名第一。
(資料圖片)
2022年第三季度，這家公司的銷(xiāo)售毛利率，也就是榨菜的利潤(rùn)空間竟然高達(dá)55%，這說(shuō)明只要該企業(yè)銷(xiāo)售100元的榨菜就能賺回55元的毛利潤(rùn)。
從2011年開(kāi)始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬，已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了3.02億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了24%，還創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層通常會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買(mǎi)馬，向外擴(kuò)張。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了61%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股食品概念板塊中，涪陵榨菜(股票代碼:002507)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，涪陵榨菜的主營(yíng)業(yè)務(wù)為榨菜、蘿卜和泡菜等方便食品的研制、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
該公司榨菜的收入占比為86.96%，泡菜的收入占比為7.39%，蘿卜的收入占比為4.91%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)過(guò)20多年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，形成了年產(chǎn)6.1萬(wàn)噸榨菜的產(chǎn)能。并且產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)日本、美國(guó)等8個(gè)國(guó)家和地區(qū)，這也說(shuō)明了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
而在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅12次，總共派發(fā)現(xiàn)金14.62億元。
并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了40%。這個(gè)比例不算低，說(shuō)明公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
分析完該企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀(guān)點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為5.04億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了6.97億元，同比增長(zhǎng)了38%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A(yíng)股食品概念板塊121家上市公司中排名第12位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
和該企業(yè)的規(guī)模相比，在2022年第三季度，該公司最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的現(xiàn)金流能力。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有6.97億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)7.46億元，同比增長(zhǎng)了41%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~高于凈利潤(rùn)說(shuō)明管理層在去年第三季度提高了營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶(hù)中。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了41%，則說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上市分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯過(guò)官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售凈利率的提高以及榨菜銷(xiāo)售速度的加快。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售100元的榨菜只能賺回25.76元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為25.76%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷(xiāo)售100元的榨菜卻能賺到34.04元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了34.04%，同比增長(zhǎng)了32%。
這家企業(yè)目前的銷(xiāo)售凈利率，在A(yíng)股食品概念板塊121家上市公司中排名第2位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)非常高。
看過(guò)了該企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司榨菜的銷(xiāo)售速度。榨菜的銷(xiāo)售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的榨菜存貨，還需要139天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要127天，銷(xiāo)售速度加快了8%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明公司生產(chǎn)的榨菜目前十分暢銷(xiāo)，這樣就提高了該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
通過(guò)以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司銷(xiāo)售凈利率的提高，以及榨菜銷(xiāo)售速度的加快，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后，翻譯官會(huì)詳細(xì)分析出該企業(yè)存在的問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于榨菜利潤(rùn)空間的下降。
2021年第三季度，該企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率高達(dá)57.05%。而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率就降至54.58%，同比下降了4%。
雖然這家公司的銷(xiāo)售毛利率出現(xiàn)了下降，但是在A(yíng)股視頻概念板塊121家上市企業(yè)中，卻依然能排在第5的位置。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在公司的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)銷(xiāo)售毛利率下降的主要原因是榨菜原材料價(jià)格的上漲。
產(chǎn)品利潤(rùn)空間的下降，不僅能降低該企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，還會(huì)阻礙公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦涪陵榨菜這只股票，也沒(méi)有說(shuō)涪陵榨菜公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。