作者：漣漪
12月2日，深交所官網顯示，杭州景杰生物科技股份有限公司（下稱“景杰生物”）回復了監管部門的第二輪審核問詢，并更新了招股書。
(資料圖片僅供參考)
景杰生物以蛋白質分析技術為核心，通過提供蛋白質組學技術服務和抗體試劑產品，服務于生命科學基礎研究、藥物研發和臨床診療。
景杰生物此次IPO擬發行股票不超過4010萬股，擬募集資金5.14億元，將用于蛋白質組學科技服務平臺升級項目、高端科研及診斷抗體試劑生產項目、基于蛋白質組學技術的綜合研發平臺項目。
2022年上半年業績不佳 發力抗體試劑不及預期
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的營業收入分別為1.16億元、1.53億元、2.21億元、0.89億元，歸母凈利潤分別為2317.67萬元、4132.78萬元、6815.45萬元、944.71萬元。
（來源：景杰生物招股書）
GPLP犀牛財經發現，景杰生物2022年上半年歸母凈利潤僅有2021年度的13.86%。
景杰生物的產品分為蛋白質組學技術服務、抗體試劑產品2大類。其中，蛋白質組學技術服務收入是其業績的主要來源，抗體試劑產品占比近年逐年升高。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物蛋白質組學技術服務收入分別為1.10億元、1.43億元、1.71億元、0.68億元，占同期營業收入的比例分別為95.11%、93.22%、77.53%、75.63%。
招股書顯示，景杰生物于2020年將抗體試劑產品確立為未來業務發展的重點方向，進一步加大抗體試劑產品的研發投入以及市場拓展力度。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物針對抗體試劑產品投入的研發費用分別為580.93萬元、1466.94萬元、2448.03萬元、802.58萬元，占同期總研發投入的比例分別為47.21%、65.98%、68.69%、62.61%。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物抗體試劑產品的庫存商品余額分別為76.88萬元、180.31萬元、823.27萬元、1281.23萬元，而產銷率分別為20.02%、29.03%、14.74%、18.69%。
景杰生物表示，如果不能在未來完善銷售團隊建設，加大客戶開拓力度，提升抗體試劑產品的銷售規模，那么抗體試劑產品將出現業務拓展不及預期，可能對生產經營業績產生不利影響。
應收賬款規模急劇攀升 存貨周轉率低于同行
截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年上半年末，景杰生物應收賬款賬面余額分別為1591.60萬元、4459.22萬元、7900.30萬元、10675.65萬元。
2020年度、2021年度景杰生物應收賬款賬面余額增速分別為180.17%、77.17%，2022年上半年末較2021年末增35.13%。
景杰生物表示，隨著銷售規模的進一步擴張，若新冠疫情對催收賬款造成的不利影響持續存在，該公司應收賬款可能繼續增長且賬齡結構可能發生惡化。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的應收賬款周轉率分別為10.85次/年、5.48次/年、3.88次/年、1.07次/年，而同期可比公司均值分別為3.79次/年、5.40次/年、5.51次/年、1.86次/年。
景杰生物表示，2019年應收賬款周轉率較高，主要由于經營規模相對較小，應收賬款余額相對較低。
景杰生物同時表示，其客戶結構中醫院類客戶的比例上升，該類客戶回款時間相對較長，受疫情影響，其運營又受到一定沖擊，導致應收賬款余額上升；此外，2019年以來，蛋白質組學技術服務項目執行周期加快，在新冠疫情的背景下，應收款項催收又受到一定影響，以上因素共同導致應收賬款較各期初有較大幅度增長。
2019-2021年及2022年上半年，景杰生物的存貨周轉率分別為4.73次/年、4.82次/年、2.45次/年、0.82次/年，而可比公司均值分別為6.92次/年、6.50次/年、5.92次/年、2.50次/年。
景杰生物表示，2020年以來，隨著大力發展抗體試劑產品業務，存貨規模有所增長，存貨周轉率有所降低。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）