由于會(huì)議相關(guān)原因，本周消息面是非常平靜的。這里主要解讀幾個(gè)事情。
(資料圖片)
金融方面
這兩天金融尤其是券商方面有2個(gè)事情，關(guān)注程度還是比較高的。
第一，周四晚中證金融下調(diào)了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，簡(jiǎn)單的理解就是券商向證金公司借錢(qián)的利率更低了，這樣一方面有利于券商成本的降低，另一方面券商也會(huì)把利率降低傳導(dǎo)到下游融資客戶，有利于激發(fā)市場(chǎng)活力。
第二，周五，滬深交易所紛紛擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍，其中上交所新增200只股票，深市新增400只股票，這樣可以融資融券的品種一下子多了600只，從10月24日起實(shí)施。
對(duì)于這個(gè)調(diào)整，老張談幾點(diǎn)看法。
1、這個(gè)對(duì)券商確實(shí)是小利好，不但成本降低，同時(shí)融資品種的增加也提升了券商融資業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)預(yù)期。
但也僅僅是小利好，實(shí)質(zhì)影響不大，不會(huì)改變?nèi)棠壳暗拇蟓h(huán)境。
2、從資本市場(chǎng)角度看，融資融券的擴(kuò)容是必然，是滿足投資者需求的重要一步，也是全面注冊(cè)制的必然結(jié)果，也是給接下來(lái)的全面注冊(cè)制完善條件。
3、從投資角度看，這兩件事明顯是相互銜接的事情，前面降低轉(zhuǎn)融利率，后面馬上就增加融資融券品種。有種釋放杠桿的意味，因?yàn)?014年的牛市就是在融資和場(chǎng)外配資加杠桿下的杠桿牛。
但現(xiàn)在大環(huán)境不同了，目前場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外杠桿控制的非常嚴(yán)格，不會(huì)再出現(xiàn)瘋狂加杠桿的事情。這種小刺激只能說(shuō)是市場(chǎng)錦上添花的一個(gè)小刺激，還不能算雪中送的那個(gè)炭火，能夠扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)局面。
前面我們也說(shuō)過(guò)，目前市場(chǎng)自上而下的問(wèn)題還需要自上而下解決，解鈴還須系鈴人。
兩個(gè)關(guān)鍵的因素，就是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球流動(dòng)性。
而在流動(dòng)性這個(gè)關(guān)鍵因素上周五確實(shí)出現(xiàn)了一些變化，也導(dǎo)致了美股周五的大漲，道指漲2.47%，納指漲2.31%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.37%。
主要原因無(wú)它，就是美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的變化。周五美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)鴿派人士表示，應(yīng)該降低每次加息幅度。此次講話后，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)11月份將加息75個(gè)基點(diǎn)，而12月份僅加息50個(gè)基點(diǎn)。
如果美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏落地，這對(duì)市場(chǎng)將會(huì)是非常大的一個(gè)靴子落地，這才是扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素。
但我們都知道，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派、鷹派相互切換也是很快的事情，還需要跟蹤后續(xù)的相關(guān)數(shù)據(jù)，不能過(guò)早下結(jié)論。
至少，對(duì)于當(dāng)前的行情，過(guò)分看空已經(jīng)不合適。
面板價(jià)格觸底
被大家遺忘已久的面板終于迎來(lái)了價(jià)格企穩(wěn)。
最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入10月下旬后，電視面板的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，比如65英寸、55英寸、43英寸等電視面板價(jià)格均比上月上漲1美元，不要小看這1美元，要知道面板價(jià)格從2021年年中以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)下滑15個(gè)月了。
歷史規(guī)律看，面板行業(yè)和二師兄一樣，具備明顯的周期性，好的時(shí)候都在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，壞的時(shí)候虧的一塌糊涂。
這次面板價(jià)格出現(xiàn)難得的回升，主要有兩個(gè)原因。
第一，面板企業(yè)產(chǎn)能收縮到跡象了，就像豬周期底部能繁母豬大幅淘汰一樣，到了極限臨界點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，今年6月份面板企業(yè)的產(chǎn)能利用率降到了70%，就已經(jīng)跌倒了近10年新低。而到了9月份，產(chǎn)能利用率竟然跌到了60%。明顯供應(yīng)端縮減非常明顯。
第二，需求出現(xiàn)溫和釋放，最近，隨著雙十一的臨沂，以及促銷費(fèi)、世界杯等影響下，下游企業(yè)囤貨厲害，導(dǎo)致需求出現(xiàn)小爆發(fā)。
從投資角度看，我們說(shuō)目前面板出現(xiàn)觸底還有些過(guò)早，因?yàn)檫@次的漲價(jià)主要還是供應(yīng)端的大幅收緊導(dǎo)致的，并不是市場(chǎng)需求的過(guò)度旺盛，需求才是拉動(dòng)周期向上的關(guān)鍵。
接下來(lái)重點(diǎn)需要關(guān)注需求端面板消費(fèi)數(shù)據(jù)是不是能夠持續(xù)釋放出來(lái)。
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