摘要：蔚來(lái)汽車(chē)計(jì)劃于6月9日發(fā)布第22季度財(cái)報(bào)。蔚來(lái)汽車(chē)2022年5月的交付更新數(shù)據(jù)也顯示，較4月的數(shù)據(jù)有明顯改善。該公司還強(qiáng)調(diào)，5月份的訂單數(shù)量非常可觀。我們的價(jià)格走勢(shì)分析表明，蔚來(lái)汽車(chē)在5月份的拋售中形成了雙底熊市陷阱。因此，我們有信心，它的底部已經(jīng)出現(xiàn)。
我們重申對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)股票的投機(jī)性買(mǎi)入評(píng)級(jí)，近期目標(biāo)價(jià)為22美元(隱含上漲23%)。我在Ultimate Growth Investing做的不僅僅是文章:會(huì)員可以訪問(wèn)模型投資組合、定期更新、聊天室等等。
投資理論
蔚來(lái)汽車(chē)(紐交所代碼:NIO)將于6月9日發(fā)布第22季FQ1收益報(bào)告，鑒于該公司最近于2022年5月發(fā)布了更新，投資者預(yù)計(jì)該公司將發(fā)布第二季度業(yè)績(jī)指引。市場(chǎng)已經(jīng)期待著H2"22的復(fù)蘇。
蔚來(lái)汽車(chē)5月份的交付數(shù)據(jù)并不令人印象深刻。但是，現(xiàn)代汽車(chē)也強(qiáng)調(diào)將從6月開(kāi)始擴(kuò)大生產(chǎn)。
此外，我們的價(jià)格走勢(shì)分析表明，在5月的拋售中出現(xiàn)了雙底空頭陷阱。因此，我們相信蔚來(lái)汽車(chē)可能已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)逆轉(zhuǎn)其下跌傾向，從而有可能恢復(fù)上行勢(shì)頭。
因此，我們重申對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)股票的投機(jī)買(mǎi)入評(píng)級(jí)。我們敦促投資者向前看，而不是向后看，因?yàn)槲祦?lái)汽車(chē)?yán)^續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。
5月交付預(yù)示觸底跡象
來(lái)源
NIO deliveries by month (Company filings)
5月蔚來(lái)汽車(chē)交付702k輛，同比增長(zhǎng)4.6%。值得注意的是，該指數(shù)較4月上漲了38.5%。蔚來(lái)汽車(chē)還強(qiáng)調(diào)了其對(duì)6月份交貨速度改善的樂(lè)觀態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)了5月份上海市場(chǎng)的大量訂單流入。因此，我們認(rèn)為投資者可以期待6月份的強(qiáng)勁前景，并敦促投資者在即將到來(lái)的第一季度電話(huà)會(huì)議中分析管理層的評(píng)論。
中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)仍然是一個(gè)關(guān)鍵行業(yè)。因此，我們認(rèn)為，在新能源汽車(chē)制造商加大力度彌補(bǔ)4月和5月的產(chǎn)量缺口之際，國(guó)內(nèi)并不希望其關(guān)鍵的新能源汽車(chē)采用勢(shì)頭放緩。
該公司還被批準(zhǔn)銷(xiāo)售其ES7，這應(yīng)該會(huì)繼續(xù)強(qiáng)勁的勢(shì)頭看到在其ET7。此外，蔚來(lái)ET7的交付量已經(jīng)超過(guò)了EC6，盡管它在3月份才開(kāi)始交付。因此，我們相信，隨著蔚來(lái)汽車(chē)產(chǎn)品線的更新，22年下半年推出的新車(chē)型將提升其在整個(gè)FY23財(cái)年的訂單能見(jiàn)度。
預(yù)計(jì)復(fù)蘇正在進(jìn)行中
來(lái)源
NIO revenue change % consensus estimates (S&P Cap IQ)
來(lái)源
NIO adjusted EBIT change % consensus estimates (S&P Cap IQ)
普遍的預(yù)期還表明，蔚來(lái)汽車(chē)的營(yíng)收增長(zhǎng)可能會(huì)在第一季度觸底，然后在22年下半年顯著回升。此外，蔚來(lái)汽車(chē)還在不斷擴(kuò)大規(guī)模，努力實(shí)現(xiàn)調(diào)整后的EBIT盈利能力。
我們相信蔚來(lái)汽車(chē)股票的重新評(píng)級(jí)可能會(huì)出現(xiàn)。盡管如此，該公司必須繼續(xù)執(zhí)行良好，以證明其快速增長(zhǎng)的能力，并改善其基本經(jīng)濟(jì)。
來(lái)源
NIO revenue change % and adjusted EBIT margins % consensus estimates (By FY)(S&P Cap IQ)
按財(cái)年計(jì)算，該公司22財(cái)年的營(yíng)收增幅預(yù)計(jì)為73.9%，低于21財(cái)年的122.3%。不過(guò)，投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)到23財(cái)年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩。
盡管如此，隨著規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，蔚來(lái)汽車(chē)應(yīng)能在24財(cái)年實(shí)現(xiàn)調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)平衡。考慮到蔚來(lái)的潛在盈利能力，我們一直認(rèn)為它是一種投機(jī)行為，我們敦促投資者考慮我們的觀點(diǎn)。
價(jià)格走勢(shì)表明5月將出現(xiàn)雙底熊市陷阱
來(lái)源
NIO price chart (TradingView)
我們的價(jià)格走勢(shì)分析表明，蔚來(lái)汽車(chē)在5月份的拋售中形成了雙底空頭陷阱。因此，它證實(shí)了一個(gè)強(qiáng)有力的下降趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)信號(hào)。
因此，蔚來(lái)汽車(chē)的股價(jià)從強(qiáng)有力的雙底熊市陷阱中反彈，我們并不感到意外。此外，它仍然相當(dāng)?shù)陀谄浣谧枇^(qū)。
因此，我們認(rèn)為近期目標(biāo)價(jià)22美元的基本情況是可以實(shí)現(xiàn)的。我們的空頭觀點(diǎn)表明，金價(jià)將重新測(cè)試近期支撐位13美元。但是，我們希望捕熊器能管用。
蔚來(lái)汽車(chē)A股是買(mǎi)入、賣(mài)出還是持有?
誠(chéng)然，我們對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)股票的預(yù)期一直令人失望。我們之前省略了蔚來(lái)股票的詳細(xì)價(jià)格走勢(shì)分析。但是，我們?cè)诜治鲋谢謴?fù)了前一篇文章中的關(guān)鍵圖表規(guī)則。
因此，我們有信心蔚來(lái)股票已經(jīng)形成底部，投資者可以考慮分層入市。不過(guò)，較為保守的投資者可以等待其近期支撐可能再次受到考驗(yàn)，然后再增持。
我們近期22美元的價(jià)格意味著潛在的上漲23%。然而，我們預(yù)計(jì)該股將在中期反彈至其中間阻力位。
需要更高安全邊際的投資者可以考慮先觀察重新測(cè)試(注意，不能保證重新測(cè)試會(huì)發(fā)生)。但我們認(rèn)為，鑒于其建設(shè)性的價(jià)格走勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)狀況已顯著改善。